08:49 CET Kuroda del BOJ dice ciclo positivo de la economía está funcionando
El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dice que las con financieras son acomodaticia en Japón. Estima que la moderada recuperación de Japón continuará y mantendrá el camino propuesto después del aumento del IVA.
Dice que ajustará la política monetario según sea necesario y que el QE está teniendo el efecto deseado. Continuará con la política monetaria suave hasta que el objetivo del 2% de inflación sea estable.
Caídas a la espera de las actas de la Fed
Las bolsas europeas abren con moderados descensos y bajo volumen
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 9:03:40
Ligera toma de beneficios en la apertura de las bolsas europeas en una jornada donde la principal referencia para los inversores se situará al cierre del mercado con la publicación de las actas de la Fed.
El cierre bajista ayer en Wall Street, y la ausencia de medidas por parte del BoJ invitan a la prudencia en la primera parte de la jornada.
La pregunta es, ¿hacia dónde romperá este mercado lateral? Hasta hace no mucho el consenso pensaba que al alza, pero según van pasando las semanas esa convicción se debilita. La primera subida de tipos en EE.UU. se acerca (hoy se conocerán las actas de la Fed que nos darán más pistas al respecto), e históricamente los cambios de ciclos monetarios han afectado negativamente a las bolsas.
El mercado muestra signos de cansancio, pero no termina de sufrir una corrección lo suficientemente importante como para establecer las bases de un nuevo tramo alcista.
¿Está sobrevalorado? Depende de los índices. La renta variable estadounidense está más cara que la europea en su conjunto, pero la bolsa española está más cara que la americana por ejemplo
Las subidas en los activos de riesgo han sido motivadas en gran parte por las políticas monterias de los bancos centrales, que han inundado de liquidez el sistema y han posibilitado una mala asignación de activos.
¿Estamos en burbuja? No, no lo estamos. Por tanto, el escenario más razonable sería corregir esa sobrevaloración para ajustar el ciclo bursátil al económico, y ese ajuste debería hacerse vía caída de precios.
Por otro lado vemos recuperación del euro/dólar del nivel de los 1,37 cotizando ahora con una subida del 0,14% a 1,3720. El euro/yen por su parte corrige posiciones del 0,25% a 138,49.
Pocos movimientos en el mercado de materias primas que presenta signo mixto. Caídas en el oro, cobre, azúcar y café, subidas en el petróleo, plata, platino.
7:45 AM El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley, dijo que espera que la inflación se acelere en lo que resta del año, aunque agregó que el objetivo del 2 por ciento que maneja el banco central estadounidense no es un techo.
En un evento en Nueva York, Dudley aseguró que aunque los vientos en contra se están haciendo menos severos, la trayectoria de la expansión económica sigue siendo decepcionante.
Los comentarios preparados por Dudley eran similares a opiniones previas de que la política monetaria estadounidense se mantendrá expansiva hasta que existan señales más sólidas de crecimiento económico en Estados Unidos.
"Algunos de los factores que contenían la inflación (...) eran excepcionales y ahora están saliendo de las cifras interanuales", afirmó Dudley en un almuerzo organizado por la Asociación de Nueva York para Economía de Empresas.
"En algunas otras áreas, como la renta equivalente de los propietarios, las presiones de precios parecen en algo firmes", agregó.
Sin embargo, el jefe de la Fed de Nueva York aseguró que no espera que la inflación suba bruscamente.
Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:27 pm
- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:30 pm
BOJ sin cambios...pero mucho tema de debate
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 14 horas
Es cierto que no se esperaba nada. De hecho, lo más llamativo es su optimismo sobre la recuperación de la inversión….
“Business fixed investment has increased moderately as corporate profits have improved", compared to "The pick-up in business fixed investment has become increasingly evident as corporate profits have improved" in April.
¿Qué no lo ven un cambio radical? Nadie ha dicho que lo sea. De hecho, la eliminación de la siguiente sentencia puede generar un fuerte debate sobre el margen de actuación adicional en el futuro…..
"Such conduct of monetary policy will support the positive movements in economic activity and financial markets, contribute to a rise in inflation expectations, and lead Japan's economy to overcome the deflation that has lasted for nearly 15 years".
¿Y ya está? Nosotros no lo creemos. De hecho, aún pensamos que el BOJ tomará nuevas medidas expansivas. Quizás después del verano. Tal vez casi al final del ejercicio.
“BOJ will examine risk, make policy adjustments as needed”.
Por lo demás, hoy hemos conocido un nuevo dato de la balanza comercial de abril: mejora el déficit en cifras ajustadas hasta 844.6 bn. desde más de 1.626 tr. en marzo con las exportaciones al alza un 2.2 % en cifra real y las importaciones con un fuerte descenso del 8.6 % mensual. Las exportaciones de abril son un 2.8 % por encima de los niveles de Q1.
Imagen
Como ven en el siguiente gráfico, la balanza corriente japonesa entró en déficit en el Q1 por primera vez en la historia reciente. ¿Un hecho puntual? Nuestros economistas esperan un déficit estable del 0.2/0.3 % del PIB en los dos próximos años. Lo fácil es concluir que es cuestión de tiempo que la (futura) caída del JPY lo amortigüe. Pero no es tan fácil. De hecho, detrás del deterioro de la balanza corriente en Japón puede haber factores estructurales (producción offshore en algunos sectores como autos y deterioro competitivo) además de coyunturales (la propia política económica expansiva y la debilidad del mercado exportador). En paralelo, otro debate que comienza a surgir es en la progresiva dificultad que puede tener especialmente el Tesoro japonés para financiar su déficit (8 % previsto) y deuda (243 % del PIB) con progresivo deterioro de la cifra de ahorro doméstico. Naturalmente, sin la ayuda del BOJ. Un déficit por cuenta corriente no tiene por qué ser problemático; su financiación, como hemos visto en otros países durante esta Crisis, sí puede serlo.
Al final, la combinación de los dos déficits (público y de la balanza exterior) pueden convertirse en un factor de inquietud de las autoridades japonesas en el futuro próximo. Inquietud sólo, por el momento.
09:21 CET Movimientos destacados en Europa
BNP Paribas (BNP FP) -2,7%, en medio de informes que señalan que EE.UU. pide más de USD 5.000 mlns para llegar a acuerdo.
HSBC (HSBA LN) -1,3%, tras pagar dividendo.
Vodafone (VOD LN) -1,27%, tras mala recomendación de UBS
Bancos centrales con impacto neutral
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 9:32:07 CET
La atención estará centrada hoy en los bancos centrales. Tanto el Banco de Inglaterra como la Fed publican hoy las Actas correspondientes a sus últimas reuniones, y el mensaje debería ser bastante dovish en ambos casos. El BoE debería reafirmar que la política monetaria actual es adecuada a pesar de la significativa mejora de la economía y el empleo.
Las Actas de la Fed ofrecerán algo más de luz acerca del debate sobre cuál debe ser la estrategia de salida de esta etapa de política monetaria laxa y grandes estímulos. Las declaraciones de Yellen y otros miembros de la Fed han puesto de relieve que la prioridad de la Fed continúa siendo contribuir a que el crecimiento continúe ganando inercia y que el mercado laboral consolide su mejora. Por lo tanto, la influencia de estas Actas debería ser neutral o levemente positiva sobre el cierre de Wall Street.
En Europa tendremos una sesión prácticamente de trámite y lateralidad, sin oscilaciones relevantes a la espera de que en los próximos días se publiquen indicadores relevantes (ventas de casas e indicador adelantado en EE.UU., IFO alemán). En el mercado de deuda, la TIR del bono español podría repuntar tímidamente hasta niveles cercanos a 3,10% antes de la emisión del jueves y el euro se mantendrá en un rango muy estrecho y próximo a 1,37$.
Bankinter
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 14 horas
Es cierto que no se esperaba nada. De hecho, lo más llamativo es su optimismo sobre la recuperación de la inversión….
“Business fixed investment has increased moderately as corporate profits have improved", compared to "The pick-up in business fixed investment has become increasingly evident as corporate profits have improved" in April.
¿Qué no lo ven un cambio radical? Nadie ha dicho que lo sea. De hecho, la eliminación de la siguiente sentencia puede generar un fuerte debate sobre el margen de actuación adicional en el futuro…..
"Such conduct of monetary policy will support the positive movements in economic activity and financial markets, contribute to a rise in inflation expectations, and lead Japan's economy to overcome the deflation that has lasted for nearly 15 years".
¿Y ya está? Nosotros no lo creemos. De hecho, aún pensamos que el BOJ tomará nuevas medidas expansivas. Quizás después del verano. Tal vez casi al final del ejercicio.
“BOJ will examine risk, make policy adjustments as needed”.
Por lo demás, hoy hemos conocido un nuevo dato de la balanza comercial de abril: mejora el déficit en cifras ajustadas hasta 844.6 bn. desde más de 1.626 tr. en marzo con las exportaciones al alza un 2.2 % en cifra real y las importaciones con un fuerte descenso del 8.6 % mensual. Las exportaciones de abril son un 2.8 % por encima de los niveles de Q1.
Imagen
Como ven en el siguiente gráfico, la balanza corriente japonesa entró en déficit en el Q1 por primera vez en la historia reciente. ¿Un hecho puntual? Nuestros economistas esperan un déficit estable del 0.2/0.3 % del PIB en los dos próximos años. Lo fácil es concluir que es cuestión de tiempo que la (futura) caída del JPY lo amortigüe. Pero no es tan fácil. De hecho, detrás del deterioro de la balanza corriente en Japón puede haber factores estructurales (producción offshore en algunos sectores como autos y deterioro competitivo) además de coyunturales (la propia política económica expansiva y la debilidad del mercado exportador). En paralelo, otro debate que comienza a surgir es en la progresiva dificultad que puede tener especialmente el Tesoro japonés para financiar su déficit (8 % previsto) y deuda (243 % del PIB) con progresivo deterioro de la cifra de ahorro doméstico. Naturalmente, sin la ayuda del BOJ. Un déficit por cuenta corriente no tiene por qué ser problemático; su financiación, como hemos visto en otros países durante esta Crisis, sí puede serlo.
Al final, la combinación de los dos déficits (público y de la balanza exterior) pueden convertirse en un factor de inquietud de las autoridades japonesas en el futuro próximo. Inquietud sólo, por el momento.
09:21 CET Movimientos destacados en Europa
BNP Paribas (BNP FP) -2,7%, en medio de informes que señalan que EE.UU. pide más de USD 5.000 mlns para llegar a acuerdo.
HSBC (HSBA LN) -1,3%, tras pagar dividendo.
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Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 9:32:07 CET
La atención estará centrada hoy en los bancos centrales. Tanto el Banco de Inglaterra como la Fed publican hoy las Actas correspondientes a sus últimas reuniones, y el mensaje debería ser bastante dovish en ambos casos. El BoE debería reafirmar que la política monetaria actual es adecuada a pesar de la significativa mejora de la economía y el empleo.
Las Actas de la Fed ofrecerán algo más de luz acerca del debate sobre cuál debe ser la estrategia de salida de esta etapa de política monetaria laxa y grandes estímulos. Las declaraciones de Yellen y otros miembros de la Fed han puesto de relieve que la prioridad de la Fed continúa siendo contribuir a que el crecimiento continúe ganando inercia y que el mercado laboral consolide su mejora. Por lo tanto, la influencia de estas Actas debería ser neutral o levemente positiva sobre el cierre de Wall Street.
En Europa tendremos una sesión prácticamente de trámite y lateralidad, sin oscilaciones relevantes a la espera de que en los próximos días se publiquen indicadores relevantes (ventas de casas e indicador adelantado en EE.UU., IFO alemán). En el mercado de deuda, la TIR del bono español podría repuntar tímidamente hasta niveles cercanos a 3,10% antes de la emisión del jueves y el euro se mantendrá en un rango muy estrecho y próximo a 1,37$.
Bankinter
- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:32 pm
7:45 AM El Banco Central Europeo está considerando extender el lapso entre sus reuniones de política monetaria a fin de darse más tiempo para evaluar acontecimientos económicos antes de decidir sobre las medidas a tomar, dijeron varias fuentes a Reuters.
El presidente del BCE, Mario Draghi, también ha sugerido que mantener reuniones del banco cada mes podría crear tensiones innecesarias de corto plazo en los mercados. El consejo de gobierno de 24 miembros se reúne actualmente dos veces por mes, una para fijar la política monetaria, seguida después por una conferencia de prensa de Draghi, y otra para discutir temas relacionados a otras atribuciones y responsabilidades del banco.
Una de las ideas es alargar el plazo entre reuniones del Consejo a seis semanas, lo que no iría en contra del actual ciclo de reuniones bisemanales y permitiría que el consejo tenga más espacio para discutir otros temas, por ejemplo relacionados a sus nuevas responsabilidades de supervisión bancaria. Para noviembre, el nuevo Mecanismo Único de Supervisión, que fue creado bajo auspicios del BCE, comenzará a supervisar a los principales bancos de la zona euro y el consejo de gobierno de la entidad tiene la última palabra sobre sus decisiones.
El BCE se excusó de hacer comentarios. El Bundesbank alemán podría estar preparado para apoyar un cambio a reuniones del Consejo menos frecuentes. "Podríamos ir en línea con eso", dijo una fuente cercana al banco central alemán. El tema podría discutirse en la próxima reunión del consejo de gobierno del BCE el miércoles, aunque es improbable que se tome una decisión en la reunión.
10yr en 2.50%: ¿bearish o dovish?
por KBC Inversiones •Hace 14 horas
Normalmente todas las semanas desde el 2008 siempre aparece un muñeco pronosticando que es inminente un crash en el mercado de acciones mundial, semana por semana, siempre se ve en algún portal de trading un título armagedónico. Los títulos armagedónicos en general venden bien o sea, te leen más. Habiendo dicho esto, en estos últimos días caracterizados por un sorprende al menos para mí, rally en la parte larga de la curva americana aparecen aquéllos que ven en el colapso de la 10yr yield algo macabro por venir.
Recordemos que la curva americana tradea normalmente dos escenarios: a) en escenarios de pánico presente o futuro, todo el mundo se compra la curva americana ocasionando un colapso de yields por aversión al riesgo, último ejemplo reciente “evento Ucrania/Rusia”, b) en escenarios de normalidad, la curva americana te tradea expectativas de economía real y política monetaria de la Reserva Federal.
Escenario bearish: los bears que convengamos no han tenido una sola semana de gloria desde hace casi dos años, ven en el movimiento de la curva de yields la anticipación que el mercado de renta fija está haciendo respecto a un evento de pánico por venir. Convengamos y esto es muy importante aclarar, que allá por el 2007 cuando recién se comentaba de que se podría venir una crisis, mientras el S&P no paraba de batir records, los bonos americanos comenzaron a ralear. Es difícil que ambos mercados suban en forma simultánea, uno de ellos normalmente está equivocado y la crisis del 2007 claramente demostró que el mercado equivocado era el de acciones convirtiendo al mercado de renta fija en el gran anticipador de la crisis que se vino.
Escenario dovish: pero en el mundo actual y demencial al que nos condujo la Fed “eso de que ambos mercados no puedan ralear en forma conjunta” no es cierto. Si a este análisis uno le pone QE, tasa benchmark en 0% y una Fed dovish por cien años más, claramente uno pude seguir viendo al S&P reflacionar implacablemente y a la vez ver a los bonos subir al ritmo de Yellen.
Obviamente que las implicancias de un escenario u otro son totalmente distintas y hay que tener muy presente que estos mercados no tradean fundamentos desde que quebró Lehman Brothers. En el primer escenario tendríamos una corrección importante al menos, del S&P. En el segundo, el S&P seguiría batiendo records. ¿Cuál de los dos escenarios entonces, creo que se está priceando en el mercado de renta fija?
Tengo la sensación de que el mercado se vuelve a convencer de que tendremos una Fed en estancia acomodativa por mucho más tiempo de lo que se pensaba a inicios del 2014. Si este es el caso, el rally de los bonos soberanos americanos no está haciendo más que descontar a una Fed que, a pesar de un eventual fin de QEIII durante el 2014, seguirá eternamente dovish propiciando un entorno reflacionario que no sólo favorecería al S&P sino que vuelve a reforzar los carry-trades de emergentes. Si este escenario se convalida, podríamos seguir viendo al mercado de bonos reflacionar de la mano del mercado de équities y estar en presencia de una fiesta reflacionante a la que la Fed no le quiere apagar la luz. Quizá estemos ver renacer a un bull market en bonos que lejos está de querer terminar pero no por aversión al riesgo sino por la seguridad de una Fed eternamente dovish.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
El presidente del BCE, Mario Draghi, también ha sugerido que mantener reuniones del banco cada mes podría crear tensiones innecesarias de corto plazo en los mercados. El consejo de gobierno de 24 miembros se reúne actualmente dos veces por mes, una para fijar la política monetaria, seguida después por una conferencia de prensa de Draghi, y otra para discutir temas relacionados a otras atribuciones y responsabilidades del banco.
Una de las ideas es alargar el plazo entre reuniones del Consejo a seis semanas, lo que no iría en contra del actual ciclo de reuniones bisemanales y permitiría que el consejo tenga más espacio para discutir otros temas, por ejemplo relacionados a sus nuevas responsabilidades de supervisión bancaria. Para noviembre, el nuevo Mecanismo Único de Supervisión, que fue creado bajo auspicios del BCE, comenzará a supervisar a los principales bancos de la zona euro y el consejo de gobierno de la entidad tiene la última palabra sobre sus decisiones.
El BCE se excusó de hacer comentarios. El Bundesbank alemán podría estar preparado para apoyar un cambio a reuniones del Consejo menos frecuentes. "Podríamos ir en línea con eso", dijo una fuente cercana al banco central alemán. El tema podría discutirse en la próxima reunión del consejo de gobierno del BCE el miércoles, aunque es improbable que se tome una decisión en la reunión.
10yr en 2.50%: ¿bearish o dovish?
por KBC Inversiones •Hace 14 horas
Normalmente todas las semanas desde el 2008 siempre aparece un muñeco pronosticando que es inminente un crash en el mercado de acciones mundial, semana por semana, siempre se ve en algún portal de trading un título armagedónico. Los títulos armagedónicos en general venden bien o sea, te leen más. Habiendo dicho esto, en estos últimos días caracterizados por un sorprende al menos para mí, rally en la parte larga de la curva americana aparecen aquéllos que ven en el colapso de la 10yr yield algo macabro por venir.
Recordemos que la curva americana tradea normalmente dos escenarios: a) en escenarios de pánico presente o futuro, todo el mundo se compra la curva americana ocasionando un colapso de yields por aversión al riesgo, último ejemplo reciente “evento Ucrania/Rusia”, b) en escenarios de normalidad, la curva americana te tradea expectativas de economía real y política monetaria de la Reserva Federal.
Escenario bearish: los bears que convengamos no han tenido una sola semana de gloria desde hace casi dos años, ven en el movimiento de la curva de yields la anticipación que el mercado de renta fija está haciendo respecto a un evento de pánico por venir. Convengamos y esto es muy importante aclarar, que allá por el 2007 cuando recién se comentaba de que se podría venir una crisis, mientras el S&P no paraba de batir records, los bonos americanos comenzaron a ralear. Es difícil que ambos mercados suban en forma simultánea, uno de ellos normalmente está equivocado y la crisis del 2007 claramente demostró que el mercado equivocado era el de acciones convirtiendo al mercado de renta fija en el gran anticipador de la crisis que se vino.
Escenario dovish: pero en el mundo actual y demencial al que nos condujo la Fed “eso de que ambos mercados no puedan ralear en forma conjunta” no es cierto. Si a este análisis uno le pone QE, tasa benchmark en 0% y una Fed dovish por cien años más, claramente uno pude seguir viendo al S&P reflacionar implacablemente y a la vez ver a los bonos subir al ritmo de Yellen.
Obviamente que las implicancias de un escenario u otro son totalmente distintas y hay que tener muy presente que estos mercados no tradean fundamentos desde que quebró Lehman Brothers. En el primer escenario tendríamos una corrección importante al menos, del S&P. En el segundo, el S&P seguiría batiendo records. ¿Cuál de los dos escenarios entonces, creo que se está priceando en el mercado de renta fija?
Tengo la sensación de que el mercado se vuelve a convencer de que tendremos una Fed en estancia acomodativa por mucho más tiempo de lo que se pensaba a inicios del 2014. Si este es el caso, el rally de los bonos soberanos americanos no está haciendo más que descontar a una Fed que, a pesar de un eventual fin de QEIII durante el 2014, seguirá eternamente dovish propiciando un entorno reflacionario que no sólo favorecería al S&P sino que vuelve a reforzar los carry-trades de emergentes. Si este escenario se convalida, podríamos seguir viendo al mercado de bonos reflacionar de la mano del mercado de équities y estar en presencia de una fiesta reflacionante a la que la Fed no le quiere apagar la luz. Quizá estemos ver renacer a un bull market en bonos que lejos está de querer terminar pero no por aversión al riesgo sino por la seguridad de una Fed eternamente dovish.
Germán Fermo, Ph.D.
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:34 pm
7:42 AM Patricia Mohr del Scotiabank espera que precio del oro se ubique por encima de US$ 1,300 por onza en promedio, mientras que la plata estaría en más de US$ 20 por onza.
El banco Scotiabank estimó que el precio internacional del oro no subirá mucho en los próximos 12 a 24 meses y es probable que se registren precios por encima US$ 1,300 por onza como máximo.
“El oro está en un proceso de consolidarse, no pienso que los precios suban mucho en los próximos 12 a 24 meses, pienso que probablemente tendremos suerte si encontramos promedios de oro por encima de US$ 1,300 por onza”, mencionó la vicepresidente de Economía y Especialista de Mercado en Materias Primas del Scotiabank, Patricia Mohr.
Durante su participación en el XI Simposium del Oro y de la Plata que se realiza en Lima, enfatizó que la gran corrección en el precio internacional del oro ya terminó.
Asimismo, manifestó que los inversionistas han comprado muchos papeles de oro en la Bolsa de Toronto en Canadá y eso ha hecho que levante el precio de metal dorado.
“Hablo de la Bolsa de Toronto porque el 52% de las compañías mineras tranzan la venta de sus metales a través de esta plaza bursátil”, añadió.
Manifestó que en la actualidad, las empresas auríferas en el mundo, principalmente en Toronto, están realizando esfuerzos para bajar sus costos de producción y poder afrontar la volatilidad en el precio del metal.
En el caso de la plata, Mohr pronóstico que el precio de la plata seguirá la tendencia del precio del oro en los próximos 18 a 24 meses, alcanzando un promedio de más de US$ 20 por onza.
“La demanda industrial (de plata) seguirá cayendo pero más lentamente que el año pasado y me parece que esto va a levantarse a fines de la década”, aseveró.
Finalmente en el caso del cobre, estimó que su precio va a bajar un poco luego de haber tenido un comportamiento positivo en la última década.
A la espera del BCE, los inversores toman beneficios
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 9:52:00 CET
Las dudas sobre el escenario macro continúan presionando a los activos de más riesgo. Ayer vimos de nuevo un mercado de acciones con variaciones poco importantes y bajo volumen, y en el mercado de deuda, más tomas de beneficios, sobre todo en los bonos periféricos que son los que más habían subido en los últimos meses.
Frente a esta situación de precaución de los inversores financieros hay sin embargo noticias positivas que el mercado está ignorando.
Por un lado las inversiones en el sector inmobiliario español siguen creciendo, como pone de manifiesto las operaciones cerradas estos días.
En segundo lugar el ministerio de Economía español estima que la economía española ha crecido un 0,4% en el segundo trimestre del año, un nivel similar al 1T (0,2% en el 4T2013).
Finalmente la situación en Ucrania está cambiando a positivo, con la retirada de las tropas tanto rusas como ucranianas y con movimientos legislativos en ese país para dar más autonomía a las regiones separatistas.
Seguimos pensando que a corto la decepción que están produciendo algunos resultados (como ayer los de Vodafone y Staples), junto con la espera al BCE y a las elecciones europeas, seguirán provocando un mercado bursátil.
Hoy las actas de la FED y mañana los PMI de la UEM y China, podría dar algún argumento al mercado para que salga del rango pero lo vemos improbable.
Bekafinance
11:32 AM
AMERICAN INTERNATIONAL GROUP: Goldman Sachs sube recomendación a comprar desde neutral .P.O.: 63 USD.
BANK OF AMERICA: MKM Partners inicia cobertura con comprar .P.O.: 18 USD.
CABOT OIL & GAS: Capital One baja recomendación a mantener desde sobreponderar.
CITIGROUP: MKM Partners inicia cobertura con comprar .P.O.: 56 USD.
J.P.MORGAN CHASE: MKM Partners inicia cobertura con comprar .P.O.: 65 USD.
MICROSOFT: Citigroup baja recomendación a vender desde mantener.
PG&E CORP: Macquarie sube recomendación a sobreponderar desde neutral.
TIFFANY: Canaccord Genuity reitera mantener .P.O.: 85 USD (vs. 83).
TJX COS: RBC reitera sobreponderar .P.O.: 66 USD (vs. 67).
El banco Scotiabank estimó que el precio internacional del oro no subirá mucho en los próximos 12 a 24 meses y es probable que se registren precios por encima US$ 1,300 por onza como máximo.
“El oro está en un proceso de consolidarse, no pienso que los precios suban mucho en los próximos 12 a 24 meses, pienso que probablemente tendremos suerte si encontramos promedios de oro por encima de US$ 1,300 por onza”, mencionó la vicepresidente de Economía y Especialista de Mercado en Materias Primas del Scotiabank, Patricia Mohr.
Durante su participación en el XI Simposium del Oro y de la Plata que se realiza en Lima, enfatizó que la gran corrección en el precio internacional del oro ya terminó.
Asimismo, manifestó que los inversionistas han comprado muchos papeles de oro en la Bolsa de Toronto en Canadá y eso ha hecho que levante el precio de metal dorado.
“Hablo de la Bolsa de Toronto porque el 52% de las compañías mineras tranzan la venta de sus metales a través de esta plaza bursátil”, añadió.
Manifestó que en la actualidad, las empresas auríferas en el mundo, principalmente en Toronto, están realizando esfuerzos para bajar sus costos de producción y poder afrontar la volatilidad en el precio del metal.
En el caso de la plata, Mohr pronóstico que el precio de la plata seguirá la tendencia del precio del oro en los próximos 18 a 24 meses, alcanzando un promedio de más de US$ 20 por onza.
“La demanda industrial (de plata) seguirá cayendo pero más lentamente que el año pasado y me parece que esto va a levantarse a fines de la década”, aseveró.
Finalmente en el caso del cobre, estimó que su precio va a bajar un poco luego de haber tenido un comportamiento positivo en la última década.
A la espera del BCE, los inversores toman beneficios
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 9:52:00 CET
Las dudas sobre el escenario macro continúan presionando a los activos de más riesgo. Ayer vimos de nuevo un mercado de acciones con variaciones poco importantes y bajo volumen, y en el mercado de deuda, más tomas de beneficios, sobre todo en los bonos periféricos que son los que más habían subido en los últimos meses.
Frente a esta situación de precaución de los inversores financieros hay sin embargo noticias positivas que el mercado está ignorando.
Por un lado las inversiones en el sector inmobiliario español siguen creciendo, como pone de manifiesto las operaciones cerradas estos días.
En segundo lugar el ministerio de Economía español estima que la economía española ha crecido un 0,4% en el segundo trimestre del año, un nivel similar al 1T (0,2% en el 4T2013).
Finalmente la situación en Ucrania está cambiando a positivo, con la retirada de las tropas tanto rusas como ucranianas y con movimientos legislativos en ese país para dar más autonomía a las regiones separatistas.
Seguimos pensando que a corto la decepción que están produciendo algunos resultados (como ayer los de Vodafone y Staples), junto con la espera al BCE y a las elecciones europeas, seguirán provocando un mercado bursátil.
Hoy las actas de la FED y mañana los PMI de la UEM y China, podría dar algún argumento al mercado para que salga del rango pero lo vemos improbable.
Bekafinance
11:32 AM
AMERICAN INTERNATIONAL GROUP: Goldman Sachs sube recomendación a comprar desde neutral .P.O.: 63 USD.
BANK OF AMERICA: MKM Partners inicia cobertura con comprar .P.O.: 18 USD.
CABOT OIL & GAS: Capital One baja recomendación a mantener desde sobreponderar.
CITIGROUP: MKM Partners inicia cobertura con comprar .P.O.: 56 USD.
J.P.MORGAN CHASE: MKM Partners inicia cobertura con comprar .P.O.: 65 USD.
MICROSOFT: Citigroup baja recomendación a vender desde mantener.
PG&E CORP: Macquarie sube recomendación a sobreponderar desde neutral.
TIFFANY: Canaccord Genuity reitera mantener .P.O.: 85 USD (vs. 83).
TJX COS: RBC reitera sobreponderar .P.O.: 66 USD (vs. 67).
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:35 pm
10:00 CET Balanza por cuenta corriente eurozona 18.800 mlns euros vs 23.000 mlns consenso
El superávit por cuenta corriente de la zona euro en marzo cae a 18.800 mlns de euros, frente a 21.900 millones de febrero y frente a 23.000 mlns consenso.
10:23 "Las bolsas siguen precisando de catalizadores para subidas adicionales"
Renta 4 en una nota a clientes, afirma: "Las bolsas siguen precisando de catalizadores para subidas adicionales: o bien empezamos a ver revisiones al alza de beneficios empresariales (ligadas a una recuperación del ciclo y cuyo indicador más adelantado podría ser el PMI) o bien el BCE anuncia nuevos estímulos monetarios para seguir dando tiempo a la economía a recuperarse"
10:30 Ventas minoristas del Reino Unido +1,3% vs +0,5% esperado
Las ventas minoristas en el Reino Unido en el mes de abril sube 1,3% mensual frente +0,5% esperado y +0,5% anterior. Términos interanuales 6,9% frente 5,2% esperado y 4,8% anterior.
Es el nivel más fuerte desde mayo de 2004.
10:30 Actas del Banco de Inglaterra: 9-0 a favor de continuar política monetaria
Las actas del Banco de Inglaterra muestran unanimidad de sus miembros a la hora de continuar la política monetaria. En las actas se recoge que:
- La decisión de tipos está siendo más equilibrada por algunos miembros del organismo.
- Todos los miembros están de acuerdo en la necesidad de ver una reducción progresiva de la compra de bonos antes de la primera subida de tipos.
10:52 Rusia dice que las tropas regresan a la base tras ejercicios
Rusia dice que las tropas regresan a la base tras los ejercicios, informa Interfax citando al Ministerio de Defensa ruso.
Estas noticias vienen después de varias declaraciones de oficiales rusos diciendo que estaban retirando sus tropas. Sin embargo, muchas entidades como la OTAN, la Casa Blanca y el Pentágono habían declarado que no había evidencias de ningún movimiento.
Cerca de un cambio de hora importante
por advisory GdC •Hace 13 horas
En el asset allocation (distribución estratégica de activos) el crecimiento relativo de los beneficios empresariales respecto a la deuda juega un papel fundamental para determinar qué activo puede tener un mejor comportamiento (acciones vs bonos). Así, cuando explota una burbuja la inminente fase de desapalancamiento y saneamiento de balances forzoso (mercados de capitales “cerrados” por aversión al riesgo) deja la deuda corporativa a muy buenos precios (TIRs altas), siendo estos activos los que primero capitalizan al alza el reajuste de balances. Las acciones normalmente hacen suelo unos meses más tarde y no tendrán un mejor comportamiento relativo frente a los bonos (subirán menos en precio) hasta que los beneficios empiecen a crecer.
Llegada esta fase, serán los mercados de acciones los que lideran el movimiento al alza, apoyado por ciclo de beneficios y por una recuperación del apetito por el riesgo (+PER) que lleva a las empresas a subir el grado apalancamiento (bueno para el ROE y el accionista) siendo esta una primera señal de preocupación para los bonistas. Las acciones seguirán subiendo, pero la deriva al alza en la rentabilidad que exigen los bonistas (subida de TIR y diferenciales) es una primera señal de alerta a tener en cuenta como antesala de la última fase del ciclo, cuando caen en precio tanto bonos como acciones. Aquí está el resumen del reloj y las fechas del último ciclo.
Imagen
Analizamos la evolución desde 1975 a 2014 de estos dos mercados: renta fija privada y mercado de acciones para observar, con datos reales, el desarrollo de este reloj del asset allocation. El resumen del estudio lo presentamos en este gráfico. Las claves:
* Cuando estalla la burbuja los diferenciales de crédito Baa alcanzan, en media, los 350pb como punto máximo.
* Es el mercado de bonos el que primero se recupera, con una relajación de -240pb (subidas verticales en precio por tanto) durante los 30 meses posteriores al máximo en TIR. En ese mismo período la bolsa sube un 22% (siempre hablamos de media de los diferentes ciclos que estudiamos en la ventana 1975 – 2014).
* Alcanzados los 100-120pb el diferencial deja de caer y las ganancias en renta fija privada se limitan al devengo de cupón. En esta segunda fase, que dura unos 35 meses, la renta variable sube un +37% (superando al performance de la renta fija privada).
* Y llegamos a la última fase. Una deriva al alza en TIRs de los bonos (información importante la del segmento high yield) que empiezan a alertar de una repreciación del riesgo por apalancamiento. Un deterioro del ciclo económico o endurecimiento de condiciones monetarias de los bancos centrales suele ser el catalizador para que la deriva al alza en TIR de la renta fija privada acabe por convertirse en un ciclo de defaults al alza (segmento especulativo) y una caída en cotizaciones bursátiles.
Imagen
Si nos fijamos en el ciclo actual (2008-2014) observamos que se ajusta al patrón que hemos extraído del análisis histórico. La fase 1 está finalizada (2008 – 2010) y la fase 2 muy avanzada (2010 – 2014) ¿Cuándo veremos las señales del inicio de la fase 3? Nosotros estamos analizando:
* Estructura de primas de riesgo (¿se cumple rentabilidad esperada bolsa > bonos > cash?)
* Mercado primario acciones y bonos basura (¿colocan papel fácil empresas que no deberían?)
* Ciclo económico (¿se ajusta el crecimiento a lo que descuentan las valoraciones?)
Dependiendo de tu respuestas tendrás una u otra fecha estimada para esa última fase.
El superávit por cuenta corriente de la zona euro en marzo cae a 18.800 mlns de euros, frente a 21.900 millones de febrero y frente a 23.000 mlns consenso.
10:23 "Las bolsas siguen precisando de catalizadores para subidas adicionales"
Renta 4 en una nota a clientes, afirma: "Las bolsas siguen precisando de catalizadores para subidas adicionales: o bien empezamos a ver revisiones al alza de beneficios empresariales (ligadas a una recuperación del ciclo y cuyo indicador más adelantado podría ser el PMI) o bien el BCE anuncia nuevos estímulos monetarios para seguir dando tiempo a la economía a recuperarse"
10:30 Ventas minoristas del Reino Unido +1,3% vs +0,5% esperado
Las ventas minoristas en el Reino Unido en el mes de abril sube 1,3% mensual frente +0,5% esperado y +0,5% anterior. Términos interanuales 6,9% frente 5,2% esperado y 4,8% anterior.
Es el nivel más fuerte desde mayo de 2004.
10:30 Actas del Banco de Inglaterra: 9-0 a favor de continuar política monetaria
Las actas del Banco de Inglaterra muestran unanimidad de sus miembros a la hora de continuar la política monetaria. En las actas se recoge que:
- La decisión de tipos está siendo más equilibrada por algunos miembros del organismo.
- Todos los miembros están de acuerdo en la necesidad de ver una reducción progresiva de la compra de bonos antes de la primera subida de tipos.
10:52 Rusia dice que las tropas regresan a la base tras ejercicios
Rusia dice que las tropas regresan a la base tras los ejercicios, informa Interfax citando al Ministerio de Defensa ruso.
Estas noticias vienen después de varias declaraciones de oficiales rusos diciendo que estaban retirando sus tropas. Sin embargo, muchas entidades como la OTAN, la Casa Blanca y el Pentágono habían declarado que no había evidencias de ningún movimiento.
Cerca de un cambio de hora importante
por advisory GdC •Hace 13 horas
En el asset allocation (distribución estratégica de activos) el crecimiento relativo de los beneficios empresariales respecto a la deuda juega un papel fundamental para determinar qué activo puede tener un mejor comportamiento (acciones vs bonos). Así, cuando explota una burbuja la inminente fase de desapalancamiento y saneamiento de balances forzoso (mercados de capitales “cerrados” por aversión al riesgo) deja la deuda corporativa a muy buenos precios (TIRs altas), siendo estos activos los que primero capitalizan al alza el reajuste de balances. Las acciones normalmente hacen suelo unos meses más tarde y no tendrán un mejor comportamiento relativo frente a los bonos (subirán menos en precio) hasta que los beneficios empiecen a crecer.
Llegada esta fase, serán los mercados de acciones los que lideran el movimiento al alza, apoyado por ciclo de beneficios y por una recuperación del apetito por el riesgo (+PER) que lleva a las empresas a subir el grado apalancamiento (bueno para el ROE y el accionista) siendo esta una primera señal de preocupación para los bonistas. Las acciones seguirán subiendo, pero la deriva al alza en la rentabilidad que exigen los bonistas (subida de TIR y diferenciales) es una primera señal de alerta a tener en cuenta como antesala de la última fase del ciclo, cuando caen en precio tanto bonos como acciones. Aquí está el resumen del reloj y las fechas del último ciclo.
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Analizamos la evolución desde 1975 a 2014 de estos dos mercados: renta fija privada y mercado de acciones para observar, con datos reales, el desarrollo de este reloj del asset allocation. El resumen del estudio lo presentamos en este gráfico. Las claves:
* Cuando estalla la burbuja los diferenciales de crédito Baa alcanzan, en media, los 350pb como punto máximo.
* Es el mercado de bonos el que primero se recupera, con una relajación de -240pb (subidas verticales en precio por tanto) durante los 30 meses posteriores al máximo en TIR. En ese mismo período la bolsa sube un 22% (siempre hablamos de media de los diferentes ciclos que estudiamos en la ventana 1975 – 2014).
* Alcanzados los 100-120pb el diferencial deja de caer y las ganancias en renta fija privada se limitan al devengo de cupón. En esta segunda fase, que dura unos 35 meses, la renta variable sube un +37% (superando al performance de la renta fija privada).
* Y llegamos a la última fase. Una deriva al alza en TIRs de los bonos (información importante la del segmento high yield) que empiezan a alertar de una repreciación del riesgo por apalancamiento. Un deterioro del ciclo económico o endurecimiento de condiciones monetarias de los bancos centrales suele ser el catalizador para que la deriva al alza en TIR de la renta fija privada acabe por convertirse en un ciclo de defaults al alza (segmento especulativo) y una caída en cotizaciones bursátiles.
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Si nos fijamos en el ciclo actual (2008-2014) observamos que se ajusta al patrón que hemos extraído del análisis histórico. La fase 1 está finalizada (2008 – 2010) y la fase 2 muy avanzada (2010 – 2014) ¿Cuándo veremos las señales del inicio de la fase 3? Nosotros estamos analizando:
* Estructura de primas de riesgo (¿se cumple rentabilidad esperada bolsa > bonos > cash?)
* Mercado primario acciones y bonos basura (¿colocan papel fácil empresas que no deberían?)
* Ciclo económico (¿se ajusta el crecimiento a lo que descuentan las valoraciones?)
Dependiendo de tu respuestas tendrás una u otra fecha estimada para esa última fase.
- Fenix
- Mensajes: 16351
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:44 pm
11:09 La libra se dispara tras ventas minoristas y actas del BoE
Esta gráfica muestra cómo la libra se ha disparado frente al dólar EE.UU., impulsado por el aumento de las ventas al por menor, y la noticia de que algunos funcionarios del Banco de Inglaterra (BoE) se están moviendo más cerca de una votación a favor de elevar las tasas de interés.
El comité de política monetaria del Banco de Inglaterra votó 9-0 para dejar las tasas de interés en su mínimo histórico del 0,5% en la reunión de este mes, según las actas que se han publicado.
Pero algunos miembros creían que la decisión sobre cuándo subir los tipos está "cada vez más equilibrada" - una señal de que algunos miembros del MPC están volviéndose más "hawkish" sobre la necesidad de elevar los costos de endeudamiento.
11:31 La OTAN no tiene ninguna evidencia de una retirada de las tropas rusas
La OTAN todavía no tiene ninguna evidencia de una retirada de las tropas rusas de la frontera con Ucrania, de acuerdo con un oficial militar de la OTAN.
Recordamos que el lunes, el presidente ruso Putin anunció una retirada de sus tropas. Sin embargo, tanto la OTAN como la Casa Blanca ha dicho que no había señales de ninguna retirada.
11:42 Citi sube sus previsiones para el precio del petróleo
Los analistas de Citi suben su precio objetivo para el barril brent 2014 a 109$ frente 103$ estimación anterior. Para 2015 espera un precio barril brent de 105$ frente los 95$ que preveía anteriormente.
El brent cotiza en estos momentos en 110$.
11:40 Alemania vende bonos a rentabilidades más bajas
Alemania ha vendido 3.772 millones de euros en bonos a 10 años al 1,41% frente al 1,49% anterior subasta, cobertura 1,1 vs 1,3 anterior.
El bund ha caído 13 ticks tras esta noticia a 145,93 desde 146,06.
Yellen y la vivienda
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 13 horas
"....readings on housing activity have remained disappinting so far this year and will bear watching". Yellen.
Más de uno se sintió desconcertado una semana atrás ante este comentario de la Presidenta de la Fed. No tanto por qué no se observara un progresivo deterioro desde mayo del año pasado en la actividad residencial (inversión y venta), como porque la Fed advierta que este deterioro puede condicionar la gestión de la política monetaria. ¿Más aún? ¿realmente la política monetaria es responsable de esta debilidad? ¿puede hacer algo para combatirla en términos efectivos?.
Uno de mis economistas USA ha tratado de responder a estas preguntas. Partiendo de la paradoja de combinar descensos de dos dígitos en los datos de ventas con subidas de dos dígitos en los precios. Esto, tan habitual en los mercados financieros (volumen a la baja; precios al alza) no deja de ser inquietante en la economía real. Sí, es cierto que los últimos datos de viviendas iniciadas y permisos de construcción han sido muy positivos. Pero me temo que unos datos mensuales no ponen en cuestión la evolución ya de demasiados meses de deterioro.
Detrás de un mercado residencial saludable hay dos factores importantes (desde la demanda) y otros dos (desde la oferta). Saludables finanzas y facilidad de crédito en el primer caso; precios atractivos y flexibilidad regulatoria/administrativa en el segundo. ¿Se cumplen estas condiciones en USA? Sin duda, las finanzas de las familias han mejorado en los últimos cinco años de Crisis con la riqueza neta al alza (bolsas y deuda) y con la deuda a la baja (90 % desde 115 % en 2007 deuda/ingresos). ¿Y la facilidad de crédito? Sobre esta cuestión ya surgen más dudas que van más allá de la subida de 1 punto en los tipos de interés de los préstamos a plazo (30 años) desde el mínimo de 3.35 % a finales de 2012. De hecho, la nueva regulación aprobada en 2012/2013 es mucho más estricta en la concesión de créditos hipotecarios lo que explica que en la última encuesta de la banca se refleje precisamente que en Q1 se hayan tensionado las condiciones. En contra de lo observado para el conjunto de préstamos de la banca.
¿Cómo es posible que los precios hayan subido en un contexto de debilidad de la demanda? Mi compañero sugiere tres factores: el primero, la importante participación de hedge fund comprando viviendas distress (6 % del total); el segundo, la subida de costes (salarios incluidos) que han presionado al alza los precios de la vivienda nueva (desde un 15 % de spread entre los precios de la vivienda usada y nueva antes de la Crisis a más del 30 % ahora); la escasa disposición de suelo, liquidado en buena parte durante la Crisis lo que lleva a muchos productores a pagar muy por encima de niveles normales. De cualquier forma, se da una nueva paradoja en la evolución de la capacidad de compra de las familias: el ratio de precios de la vivienda sobre ingresos sube por encima de 3, no sólo el nivel más alto desde antes de la Crisis como un nivel que supera el promedio histórico desde los años ochenta. Sí, ya sé que hay otros países en Europa que presentan una conclusión similar. Pero esto no es nada tranquilizador.
Por último, hay una variable importante que no se puede olvidar: la nueva regulación técnica, códigos de construcción, energía y seguros. De hecho, los constructores la citan con más frecuencia que en el pasado a la hora de justificar tanto las dificultades de construcción como los mayores costes que conlleva.
Al final, la inversión residencial USA supone ahora un 3 % del PIB casi la mitad de su peso promedio desde los años setenta. Es normal que la Fed esté preocupada por su evolución, especialmente desde una perspectiva de medio plazo debido a factores "estructurales" como los demográficos. Pero, a corto plazo quizás su evolución responda más bien a otro tipo de factores donde el margen de actuación de la política monetaria es limitado. E incluso podría ser una cuestión a debatir si la propia política monetaria ha influido en parte de los problemas que ahora suponen un lastre para el sector. Un ejemplo de lo complicado del escenario y de las ramificaciones de una Crisis (y la respuesta de las autoridades) que nos va a perseguir a lo largo del tiempo.
Esta gráfica muestra cómo la libra se ha disparado frente al dólar EE.UU., impulsado por el aumento de las ventas al por menor, y la noticia de que algunos funcionarios del Banco de Inglaterra (BoE) se están moviendo más cerca de una votación a favor de elevar las tasas de interés.
El comité de política monetaria del Banco de Inglaterra votó 9-0 para dejar las tasas de interés en su mínimo histórico del 0,5% en la reunión de este mes, según las actas que se han publicado.
Pero algunos miembros creían que la decisión sobre cuándo subir los tipos está "cada vez más equilibrada" - una señal de que algunos miembros del MPC están volviéndose más "hawkish" sobre la necesidad de elevar los costos de endeudamiento.
11:31 La OTAN no tiene ninguna evidencia de una retirada de las tropas rusas
La OTAN todavía no tiene ninguna evidencia de una retirada de las tropas rusas de la frontera con Ucrania, de acuerdo con un oficial militar de la OTAN.
Recordamos que el lunes, el presidente ruso Putin anunció una retirada de sus tropas. Sin embargo, tanto la OTAN como la Casa Blanca ha dicho que no había señales de ninguna retirada.
11:42 Citi sube sus previsiones para el precio del petróleo
Los analistas de Citi suben su precio objetivo para el barril brent 2014 a 109$ frente 103$ estimación anterior. Para 2015 espera un precio barril brent de 105$ frente los 95$ que preveía anteriormente.
El brent cotiza en estos momentos en 110$.
11:40 Alemania vende bonos a rentabilidades más bajas
Alemania ha vendido 3.772 millones de euros en bonos a 10 años al 1,41% frente al 1,49% anterior subasta, cobertura 1,1 vs 1,3 anterior.
El bund ha caído 13 ticks tras esta noticia a 145,93 desde 146,06.
Yellen y la vivienda
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 13 horas
"....readings on housing activity have remained disappinting so far this year and will bear watching". Yellen.
Más de uno se sintió desconcertado una semana atrás ante este comentario de la Presidenta de la Fed. No tanto por qué no se observara un progresivo deterioro desde mayo del año pasado en la actividad residencial (inversión y venta), como porque la Fed advierta que este deterioro puede condicionar la gestión de la política monetaria. ¿Más aún? ¿realmente la política monetaria es responsable de esta debilidad? ¿puede hacer algo para combatirla en términos efectivos?.
Uno de mis economistas USA ha tratado de responder a estas preguntas. Partiendo de la paradoja de combinar descensos de dos dígitos en los datos de ventas con subidas de dos dígitos en los precios. Esto, tan habitual en los mercados financieros (volumen a la baja; precios al alza) no deja de ser inquietante en la economía real. Sí, es cierto que los últimos datos de viviendas iniciadas y permisos de construcción han sido muy positivos. Pero me temo que unos datos mensuales no ponen en cuestión la evolución ya de demasiados meses de deterioro.
Detrás de un mercado residencial saludable hay dos factores importantes (desde la demanda) y otros dos (desde la oferta). Saludables finanzas y facilidad de crédito en el primer caso; precios atractivos y flexibilidad regulatoria/administrativa en el segundo. ¿Se cumplen estas condiciones en USA? Sin duda, las finanzas de las familias han mejorado en los últimos cinco años de Crisis con la riqueza neta al alza (bolsas y deuda) y con la deuda a la baja (90 % desde 115 % en 2007 deuda/ingresos). ¿Y la facilidad de crédito? Sobre esta cuestión ya surgen más dudas que van más allá de la subida de 1 punto en los tipos de interés de los préstamos a plazo (30 años) desde el mínimo de 3.35 % a finales de 2012. De hecho, la nueva regulación aprobada en 2012/2013 es mucho más estricta en la concesión de créditos hipotecarios lo que explica que en la última encuesta de la banca se refleje precisamente que en Q1 se hayan tensionado las condiciones. En contra de lo observado para el conjunto de préstamos de la banca.
¿Cómo es posible que los precios hayan subido en un contexto de debilidad de la demanda? Mi compañero sugiere tres factores: el primero, la importante participación de hedge fund comprando viviendas distress (6 % del total); el segundo, la subida de costes (salarios incluidos) que han presionado al alza los precios de la vivienda nueva (desde un 15 % de spread entre los precios de la vivienda usada y nueva antes de la Crisis a más del 30 % ahora); la escasa disposición de suelo, liquidado en buena parte durante la Crisis lo que lleva a muchos productores a pagar muy por encima de niveles normales. De cualquier forma, se da una nueva paradoja en la evolución de la capacidad de compra de las familias: el ratio de precios de la vivienda sobre ingresos sube por encima de 3, no sólo el nivel más alto desde antes de la Crisis como un nivel que supera el promedio histórico desde los años ochenta. Sí, ya sé que hay otros países en Europa que presentan una conclusión similar. Pero esto no es nada tranquilizador.
Por último, hay una variable importante que no se puede olvidar: la nueva regulación técnica, códigos de construcción, energía y seguros. De hecho, los constructores la citan con más frecuencia que en el pasado a la hora de justificar tanto las dificultades de construcción como los mayores costes que conlleva.
Al final, la inversión residencial USA supone ahora un 3 % del PIB casi la mitad de su peso promedio desde los años setenta. Es normal que la Fed esté preocupada por su evolución, especialmente desde una perspectiva de medio plazo debido a factores "estructurales" como los demográficos. Pero, a corto plazo quizás su evolución responda más bien a otro tipo de factores donde el margen de actuación de la política monetaria es limitado. E incluso podría ser una cuestión a debatir si la propia política monetaria ha influido en parte de los problemas que ahora suponen un lastre para el sector. Un ejemplo de lo complicado del escenario y de las ramificaciones de una Crisis (y la respuesta de las autoridades) que nos va a perseguir a lo largo del tiempo.
- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:48 pm
11:59 CET Gazprom sube un 2% tras firmar acuerdo con China
Las acciones de Gazprom suben un 2% después de firmar un acuerdo de suministro de gas a largo plazo con China, sin revelar cifras.
12:25 Lowe's supera la previsión de beneficio, pero no la de ingresos
Lowe's, la cadena de distribución minorista de productos de mejora del hogar y materiales de construcción estadounidense, publica un beneficio por acción en el primer trimestre fiscal de 0,61 dólares vs 0,60 dólares consenso. Los ingresos se sitúan en los 13.400 millones de dólares vs 13.890 millones esperados.
Las ventas en tiendas comparables ascendieron un 0,9% vs +5,0% consenso.
12:34 "En un compás de espera hasta el 5 de junio"
Natalia Aguirre, Directora de Análisis y Estrategia de Renta 4
Natalia Aguirre, directora de análisis y estrategia de Renta 4, afirma: "Estamos en un compás de espera de cara al 5 de junio, mercado en unos niveles con valoraciones bastante ajustadas y necesita un catalizador: revisar al alza el beneficio por acción, algo que no va a pasar hasta la próxima temporada de resultados, y el otro es que el BCE haga más".
"Si mañana salieran buenos PMIs en Europa, eso apoyaría, pero el mercado está centrado en el BCE, el BCE, el BCE esperando que cumpla todo lo que ha prometido y que deje puertas abiertas a hacer algo más", añadió.
12:42 Commerzbank es bajista con el euro dólar
Los analistas del banco alemán Commerzbank creen que las perspectivas para el euro dólar EUR/USD es negativo y continúan esperando que cualquier subida intradiaria se limitará a 1,3734/40, para posteriormente volver a las caídas.
Commerzbank espera que el euro dólar se dirija a la media móvil de 200 días en 1.3632 y después al mínimo de 2014 de 1.3476 camino a la tendencia alcista de 2012-2014 en 1.3397.
12:53 Shinohara (FMI): tensiones geopolíticas en Asia no tienen un impacto aún en economía
El subdirector gerente del FMI, Naoyuki Shinohara, dice tensiones geopolíticas en Asia no tienen un impacto aún en las economías. Sin embargo, comenta que una escalada de las tensiones podría frenar el crecimiento.
12:47 AstraZeneca rebota por la presión de grandes accionistas
Las acciones de AstraZeneca soportan al FTSE 100, ganando un 2,2% esta mañana a 44,06 libras.
El desencadenante parece ser las informaciones que señalan que uno de los mayores accionistas de Astra, Legal & General, ha escrito a la junta directiva de la empresa instándolos a volver a mantener conversaciones abiertas con Pfizer sobre su oferta de 55 dólares por acción.
13:08 Oro intradía: sesgo alcista mientras no pierda los 1.289 dólares
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1289
Preferencia: Posiciones largas encima de 1289 con objetivos en 1307 y 1315 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1289 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1276 y 1254 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
Las acciones de Gazprom suben un 2% después de firmar un acuerdo de suministro de gas a largo plazo con China, sin revelar cifras.
12:25 Lowe's supera la previsión de beneficio, pero no la de ingresos
Lowe's, la cadena de distribución minorista de productos de mejora del hogar y materiales de construcción estadounidense, publica un beneficio por acción en el primer trimestre fiscal de 0,61 dólares vs 0,60 dólares consenso. Los ingresos se sitúan en los 13.400 millones de dólares vs 13.890 millones esperados.
Las ventas en tiendas comparables ascendieron un 0,9% vs +5,0% consenso.
12:34 "En un compás de espera hasta el 5 de junio"
Natalia Aguirre, Directora de Análisis y Estrategia de Renta 4
Natalia Aguirre, directora de análisis y estrategia de Renta 4, afirma: "Estamos en un compás de espera de cara al 5 de junio, mercado en unos niveles con valoraciones bastante ajustadas y necesita un catalizador: revisar al alza el beneficio por acción, algo que no va a pasar hasta la próxima temporada de resultados, y el otro es que el BCE haga más".
"Si mañana salieran buenos PMIs en Europa, eso apoyaría, pero el mercado está centrado en el BCE, el BCE, el BCE esperando que cumpla todo lo que ha prometido y que deje puertas abiertas a hacer algo más", añadió.
12:42 Commerzbank es bajista con el euro dólar
Los analistas del banco alemán Commerzbank creen que las perspectivas para el euro dólar EUR/USD es negativo y continúan esperando que cualquier subida intradiaria se limitará a 1,3734/40, para posteriormente volver a las caídas.
Commerzbank espera que el euro dólar se dirija a la media móvil de 200 días en 1.3632 y después al mínimo de 2014 de 1.3476 camino a la tendencia alcista de 2012-2014 en 1.3397.
12:53 Shinohara (FMI): tensiones geopolíticas en Asia no tienen un impacto aún en economía
El subdirector gerente del FMI, Naoyuki Shinohara, dice tensiones geopolíticas en Asia no tienen un impacto aún en las economías. Sin embargo, comenta que una escalada de las tensiones podría frenar el crecimiento.
12:47 AstraZeneca rebota por la presión de grandes accionistas
Las acciones de AstraZeneca soportan al FTSE 100, ganando un 2,2% esta mañana a 44,06 libras.
El desencadenante parece ser las informaciones que señalan que uno de los mayores accionistas de Astra, Legal & General, ha escrito a la junta directiva de la empresa instándolos a volver a mantener conversaciones abiertas con Pfizer sobre su oferta de 55 dólares por acción.
13:08 Oro intradía: sesgo alcista mientras no pierda los 1.289 dólares
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1289
Preferencia: Posiciones largas encima de 1289 con objetivos en 1307 y 1315 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1289 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1276 y 1254 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:52 pm
¿Está superada la crisis de deuda?
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 9 horas
Marian Fernández, responsable de Estrategia de Inversis Banco, explica en este vídeo si está superada la crisis de deuda, hasta cuándo puede durar esta situación, si el entorno de tipos al alza le quita recorrido a la renta fija y su valoración sobre las nuevas opciones de renta fija (emergentes, high yield) vs la renta fija tradicional.
¿Está superada la crisis de deuda?
“Creemos que en buena parte sí. La verdad es que los tipos de interés de los países periféricos hablan de ello, y no solamente los niveles, sino en general la vuelta al mercado tanto de los países rescatados como en general la normalización en lo que son las subastas por parte de aquellos que recibieron ayuda”, comenta Fernández.
¿Hasta cuándo puede durar esta situación?
“Aunque desde el punto de vista de valoración, entornos del 3% serían razonables, lo que ocurre es que compiten muy favorablemente con los tipos de interés en otros países, con lo cual va a seguir teniendo atractivo, seguirá atrayendo por lo tanto flujos y no descartarmos que vayamos a ver niveles inferiores dentro de los tipos de interés. Y lo mismo ocurriría en España que en Italia, que en otros países periféricos como Portugal, e incluso Grecia, que se ha incorporado a las subastas”, puntualiza la experta.
¿El entorno de tipos al alza le quita recorrido a la renta fija?
“Le quita algo, lo que ocurre es que los tipos al alza lo harán de forma progresiva, especialmente en Europa. En Estados Unidos sí que esperamos que los tipos crezcan o suban con más fuerza, pero en Europa, la acción por parte del BCE, que podría hacer más, y también una recuperación algo más lenta, creemos que todavía va a mantener los tipos bajos durante tiempo”, explica Marian Fernández.
Nuevas opciones de renta fija (emergentes, high yield) vs tradicional
“Probablemente high yield sea una opción muy trabajada y muy invertida por parte de los distintos instrumentos, de los fondos de inversión. Renta fija emergente, sí que con la salida de flujos que tuvo durante muchas semanas y de manera consecutiva pues podría esconder algo más de valor. Y sin duda, la cobertura de los tipos de interés, muy particularmente en los largos plazos americanos, nos parece interesante, y sobre todo, en lo que hay que pensar es en asumir algo más de riesgo y eso, inevitablemente, nos lleva algo hacia la renta variable.
13:31 Pfizer: Bajista en caso de perder rango 28-29$
Millard Equity
Elevada volatilidad la experimentada por la farmacéutica americana durante los últimos meses, sin duda motivada por las especulaciones sobre posibles movimientos corporativos. El entorno de los 29$ y posteriormente 28$ podría configurarse como zona de soporte, por lo que la estrategia seria la toma de posiciones largas en el entorno de 28,5$ y protección en 28$.
Bajista en caso de perder el soporte mencionado.
13:52 Dow Jones: Somos alcistas por encima de los 16.330 puntos
Millard Equity
Parece que los precios, en el corto plazo, se encuentran predispuestos a realizar un posible movimiento de cambio de tendencia. Por el momento se apoyan bien en el nivel de soporte de 16.630 puntos, veremos en las próximas sesiones su comportamiento de cara a ese posible cambio de tendencia. Abrimos posiciones cortas en 16.250 con stop en 16.350 y objetivo en 16.000.
Al tratarse de una alternativa, somos alcistas por encima de 16.330.
14:23 Crude Oil (NYMEX) intradía: sostenido por una línea de tendencia en ascenso
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 102
Preferencia: Posiciones largas encima de 102 con objetivos en 103,1 y 104 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 102 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 101,27 y 100,85 como objetivos.
Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en 102 y ello ha permitido una estabilización temporal.
14:16 RBS cree que las primas de riesgo pueden seguir subiendo en el corto plazo
Los analistas de RBS dicen que el reciente aumento de las primas de riesgo en los países periféricos de la eurozona puede continuar, ya que es probable que algunos inversores traten de proteger sus operaciones ganadoras tomando beneficios.
Sin embargo, RBS todavía espera que las primas de riesgo se estrechen porque es probable una nueva flexibilización del BCE y las compras de inversores domésticos.
14:38 FTSE 100. La perspectiva de una corrección aumenta
Las perspectivas a corto plazo para una corrección está creciendo. Ayer se vio un mínimo de nueve días con una vela fuertemente bajista. Además ha habido una señal de venta confirmada del estocástico, una señal de venta en el MACD y el RSI se dio la vuelta. Esto podría ejercer presión sobre el soporte en 6767, que es la primera reacción bajista dentro de la tendencia alcista.
Si se pierde el soporte de 6767 se confirmaría el apetito para una corrección y abriría las puertas a un retroceso más profundo.
El gráfico horario intradía también muestra que se ha completado una pauta de hombro-cabeza-hombro por debajo de 6804 que, si se confirma con la pérdida del mínimo de ayer en el 6792 implicaría un objetivo en 6715.
Sería necesario un movimiento por encima de 6862 para aplazar la perspectiva correctiva.
14:34 Target emite profit warning tras resultados trimestrales
El minorista estadounidense Target publica un beneficio por acción de 0,70 dólares vs 0,71 dólares esperado. Los ingresos se sitúan en los 17.050 millones de dólares vs 17.020 millones consenso.
Target ha rebajado su previsión para el conjunto del año (BPA entre 3,60-3,90 vs 3,98 consenso) y su estimación para el segundo trimestre (BPA 0,85-1,00 vs 1,03 consenso), pero ventas en tiendas comparables mejor de lo esperado.
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 9 horas
Marian Fernández, responsable de Estrategia de Inversis Banco, explica en este vídeo si está superada la crisis de deuda, hasta cuándo puede durar esta situación, si el entorno de tipos al alza le quita recorrido a la renta fija y su valoración sobre las nuevas opciones de renta fija (emergentes, high yield) vs la renta fija tradicional.
¿Está superada la crisis de deuda?
“Creemos que en buena parte sí. La verdad es que los tipos de interés de los países periféricos hablan de ello, y no solamente los niveles, sino en general la vuelta al mercado tanto de los países rescatados como en general la normalización en lo que son las subastas por parte de aquellos que recibieron ayuda”, comenta Fernández.
¿Hasta cuándo puede durar esta situación?
“Aunque desde el punto de vista de valoración, entornos del 3% serían razonables, lo que ocurre es que compiten muy favorablemente con los tipos de interés en otros países, con lo cual va a seguir teniendo atractivo, seguirá atrayendo por lo tanto flujos y no descartarmos que vayamos a ver niveles inferiores dentro de los tipos de interés. Y lo mismo ocurriría en España que en Italia, que en otros países periféricos como Portugal, e incluso Grecia, que se ha incorporado a las subastas”, puntualiza la experta.
¿El entorno de tipos al alza le quita recorrido a la renta fija?
“Le quita algo, lo que ocurre es que los tipos al alza lo harán de forma progresiva, especialmente en Europa. En Estados Unidos sí que esperamos que los tipos crezcan o suban con más fuerza, pero en Europa, la acción por parte del BCE, que podría hacer más, y también una recuperación algo más lenta, creemos que todavía va a mantener los tipos bajos durante tiempo”, explica Marian Fernández.
Nuevas opciones de renta fija (emergentes, high yield) vs tradicional
“Probablemente high yield sea una opción muy trabajada y muy invertida por parte de los distintos instrumentos, de los fondos de inversión. Renta fija emergente, sí que con la salida de flujos que tuvo durante muchas semanas y de manera consecutiva pues podría esconder algo más de valor. Y sin duda, la cobertura de los tipos de interés, muy particularmente en los largos plazos americanos, nos parece interesante, y sobre todo, en lo que hay que pensar es en asumir algo más de riesgo y eso, inevitablemente, nos lleva algo hacia la renta variable.
13:31 Pfizer: Bajista en caso de perder rango 28-29$
Millard Equity
Elevada volatilidad la experimentada por la farmacéutica americana durante los últimos meses, sin duda motivada por las especulaciones sobre posibles movimientos corporativos. El entorno de los 29$ y posteriormente 28$ podría configurarse como zona de soporte, por lo que la estrategia seria la toma de posiciones largas en el entorno de 28,5$ y protección en 28$.
Bajista en caso de perder el soporte mencionado.
13:52 Dow Jones: Somos alcistas por encima de los 16.330 puntos
Millard Equity
Parece que los precios, en el corto plazo, se encuentran predispuestos a realizar un posible movimiento de cambio de tendencia. Por el momento se apoyan bien en el nivel de soporte de 16.630 puntos, veremos en las próximas sesiones su comportamiento de cara a ese posible cambio de tendencia. Abrimos posiciones cortas en 16.250 con stop en 16.350 y objetivo en 16.000.
Al tratarse de una alternativa, somos alcistas por encima de 16.330.
14:23 Crude Oil (NYMEX) intradía: sostenido por una línea de tendencia en ascenso
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 102
Preferencia: Posiciones largas encima de 102 con objetivos en 103,1 y 104 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 102 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 101,27 y 100,85 como objetivos.
Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en 102 y ello ha permitido una estabilización temporal.
14:16 RBS cree que las primas de riesgo pueden seguir subiendo en el corto plazo
Los analistas de RBS dicen que el reciente aumento de las primas de riesgo en los países periféricos de la eurozona puede continuar, ya que es probable que algunos inversores traten de proteger sus operaciones ganadoras tomando beneficios.
Sin embargo, RBS todavía espera que las primas de riesgo se estrechen porque es probable una nueva flexibilización del BCE y las compras de inversores domésticos.
14:38 FTSE 100. La perspectiva de una corrección aumenta
Las perspectivas a corto plazo para una corrección está creciendo. Ayer se vio un mínimo de nueve días con una vela fuertemente bajista. Además ha habido una señal de venta confirmada del estocástico, una señal de venta en el MACD y el RSI se dio la vuelta. Esto podría ejercer presión sobre el soporte en 6767, que es la primera reacción bajista dentro de la tendencia alcista.
Si se pierde el soporte de 6767 se confirmaría el apetito para una corrección y abriría las puertas a un retroceso más profundo.
El gráfico horario intradía también muestra que se ha completado una pauta de hombro-cabeza-hombro por debajo de 6804 que, si se confirma con la pérdida del mínimo de ayer en el 6792 implicaría un objetivo en 6715.
Sería necesario un movimiento por encima de 6862 para aplazar la perspectiva correctiva.
14:34 Target emite profit warning tras resultados trimestrales
El minorista estadounidense Target publica un beneficio por acción de 0,70 dólares vs 0,71 dólares esperado. Los ingresos se sitúan en los 17.050 millones de dólares vs 17.020 millones consenso.
Target ha rebajado su previsión para el conjunto del año (BPA entre 3,60-3,90 vs 3,98 consenso) y su estimación para el segundo trimestre (BPA 0,85-1,00 vs 1,03 consenso), pero ventas en tiendas comparables mejor de lo esperado.
- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 3:53 pm
Jeremy Grantham está preocupado, y sería conveniente escuchar sus motivos
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 14:42:04 CET
Jeremy Grantham, fundador del gigante fondo de inversión GMO, y uno de los gestores más reputados del mundo, mostró en su último boletín trimestral su preocupación por la situación actual de los mercados financieros. Es cierto que muchos son los analistas que llevan vaticinando una caída de las bolsas desde hace meses, pero Grantham es uno de esos personajes que se ha ganado el derecho de ser escuchado cuando habla. Grantham dice:
Si eres un gestor valor compras activos baratos. Si eres muy experimentado, eufemismo utilizado cuando has sufrido muchos contratiempos, te esfuerzas por reservar tus mayores apuestas en momentos en los que los activos están muy baratos. Pero incluso entonces, a menos que seas muy afortunado, puede que los activos alcancen niveles extraordinariamente baratos, incluso extrañamente baratos, y cuando esto sucede, tus posiciones entran en terreno negativo. Si el mercado tuviera sentido, llegaría a niveles de infravaloración por algún tiempo y después volvería a la normalidad. Esto sería muy agradable y fácil de manejar.
Pero en mi carrera, como en la mayoría de las suyas, he visto en muchas ocasiones valoraciones totalmente atípicas. Esto sin duda convierte al mercado en emocionante, pero también produce verdadero dolor, incluso para los gestores valor más disciplinados. A continuación les mostraré algunas de esas ocasiones en las que se han alcanzado valores totalmente atípicos.
En 1974 el mercado de valores estadounidense cayó hasta siete veces beneficio, y el diferencial valor/crecimiento alcanzó un evento sigma 3 (uno cada 700 años). Las acciones de pequeña capitalización alcanzaron el mayor descuento jamás alcanzado. Hasta 1984 estas acciones no se vendieron con prima (la primera vez en su historia).
En 1989 el mercado japonés registró un máximo de 65 veces beneficio, cuando antes de ese ciclo alcista nunca había superado las 25 veces beneficio.
En 1994 la deuda de los emergentes tenía una rentabilidad de 14 puntos por encima de la de EE.UU. En 2007 ese diferencial se había reducido hasta los 2 puntos.
En 1999 el S&P alcanzó un máximo de valoración de 35 veces beneficio. En el 2000 el diferencial valor/crecimiento igualó su increíble récord de 1974 (yo habría casi apostado mi vida a que eso sería imposible que sucediera de nuevo). Igualmente de improbable fue que en 2000 el diferencial entre los valores de pequeña y gran capitalización superó el record de 1974, y los mercados de acciones emergentes tenían un gap del 12% sobre el S&P 500 y nuestras previsiones a 10 años.
Para 2007 todo el mundo disfrutaba de una orgía de toma de riesgos, y la vivienda en EE.UU. había experimentado por primera vez una burbuja a nivel nacional, que también alcanzó un sigma 3 (1 evento cada 700 años).
Estos ejemplos que menciona Grantham muestran con claridad que los excesos en los mercados financieros pueden mantenerse mucho más tiempo de lo que parecería razonable. Tanto por sobrevaloración como infravaloración.
Grantham añade que la política de la Reserva Federal de EE.UU. en los últimos años, inyectando en el sistema un histórico exceso de liquidez, creó en el pasado, y sigue creando ahora, enormes burbujas financieras que terminarán (como todas las burbujas por definición), explotando irremediablemente.
Hasta el período 1997-1999 la burbuja de EE.UU. era manejable (de una magnitud similar a la de 1987). Sin embargo, con la inyección monetaria por la crisis asiática de 1997, seguido por el rescate del Long-Term Capital Managemente en 1998, y la inyección monetaria en 1999, la burbuja alcanzó su clímax en el 2000.
Dado que el crecimiento mundial se construyó sobre arenas movedizas por la excesiva creación de crédito y un aumento proporcional de la deuda, una vez que la burbuja infectó la economía de EE.UU. –el motor del crecimiento mundial-, derrumbó el castillo de naipes que se había creado por el exceso de capacidad y las montañas de deuda.
Se ha demostrado que una política monetaria inflacionista y un gasto gubernamental keynesiano, no son la panacea para una depresión post-burbuja, y esta es una elección que la Fed no ha aprendido a pesar de todo lo sucedido.
Grantham añade que la enorme cantidad de liquidez que ha inundado el sistema por la acción de los bancos centrales, incrementará el riesgo de una incorrecta asignación de recursos. Esto es lo que está sucediendo, por lo que la burbuja está ya en camino. Lacartadelabolsa
El S&P500 cerca de sus máximos ¿y sobre-vendido?
La saturación en cuestión no pasa precisamente por sus indicadores técnicos sino particularmente por el hecho de que el consenso alcista se ubica en niveles de extremo temor.
por Julian Yosovitch •Hace 10 horas
Los futuros del SP500 operan al alza el miércoles en 1875 puntos, muy cerca de lo máximos históricos registrados en 1901 puntos la semana pasada sin embargo el índice se encuentra sobrevendido.
La saturación en cuestión no pasa precisamente por sus indicadores técnicos sino particularmente por el hecho de que el consenso alcista se ubica en niveles de extremo temor con solo 20% de consenso alcista. Este hecho no ubica solamente al sp500 en oportunidad de compra sino también al Dow y al Nasdaq.
El Sp500 se encuentra dentro de una lateralización de corto plazo y consideramos que las subas deberán ampliarse para llevar al índice hacia los 1890 puntos primero y 1901 puntos luego, en camino a nuevos máximos en torno a los 1915-1920 puntos al menos.
Los soportes a ubicar se encuentra dentro de la mima lateralización en los 1842 puntos, mientras que la zona de 1830-1810 puntos son el soporte de mayor peso en el corto plazo y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada rumbo a los niveles propuestos.
Solo con caídas directas debajo de los 1810 implicara una señal de debilidad y abrirá las puertas a un ajuste de mayor importancia llevando a los precios rumbo a valores aun más deprimidos para adelante. Veamos...
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 14:42:04 CET
Jeremy Grantham, fundador del gigante fondo de inversión GMO, y uno de los gestores más reputados del mundo, mostró en su último boletín trimestral su preocupación por la situación actual de los mercados financieros. Es cierto que muchos son los analistas que llevan vaticinando una caída de las bolsas desde hace meses, pero Grantham es uno de esos personajes que se ha ganado el derecho de ser escuchado cuando habla. Grantham dice:
Si eres un gestor valor compras activos baratos. Si eres muy experimentado, eufemismo utilizado cuando has sufrido muchos contratiempos, te esfuerzas por reservar tus mayores apuestas en momentos en los que los activos están muy baratos. Pero incluso entonces, a menos que seas muy afortunado, puede que los activos alcancen niveles extraordinariamente baratos, incluso extrañamente baratos, y cuando esto sucede, tus posiciones entran en terreno negativo. Si el mercado tuviera sentido, llegaría a niveles de infravaloración por algún tiempo y después volvería a la normalidad. Esto sería muy agradable y fácil de manejar.
Pero en mi carrera, como en la mayoría de las suyas, he visto en muchas ocasiones valoraciones totalmente atípicas. Esto sin duda convierte al mercado en emocionante, pero también produce verdadero dolor, incluso para los gestores valor más disciplinados. A continuación les mostraré algunas de esas ocasiones en las que se han alcanzado valores totalmente atípicos.
En 1974 el mercado de valores estadounidense cayó hasta siete veces beneficio, y el diferencial valor/crecimiento alcanzó un evento sigma 3 (uno cada 700 años). Las acciones de pequeña capitalización alcanzaron el mayor descuento jamás alcanzado. Hasta 1984 estas acciones no se vendieron con prima (la primera vez en su historia).
En 1989 el mercado japonés registró un máximo de 65 veces beneficio, cuando antes de ese ciclo alcista nunca había superado las 25 veces beneficio.
En 1994 la deuda de los emergentes tenía una rentabilidad de 14 puntos por encima de la de EE.UU. En 2007 ese diferencial se había reducido hasta los 2 puntos.
En 1999 el S&P alcanzó un máximo de valoración de 35 veces beneficio. En el 2000 el diferencial valor/crecimiento igualó su increíble récord de 1974 (yo habría casi apostado mi vida a que eso sería imposible que sucediera de nuevo). Igualmente de improbable fue que en 2000 el diferencial entre los valores de pequeña y gran capitalización superó el record de 1974, y los mercados de acciones emergentes tenían un gap del 12% sobre el S&P 500 y nuestras previsiones a 10 años.
Para 2007 todo el mundo disfrutaba de una orgía de toma de riesgos, y la vivienda en EE.UU. había experimentado por primera vez una burbuja a nivel nacional, que también alcanzó un sigma 3 (1 evento cada 700 años).
Estos ejemplos que menciona Grantham muestran con claridad que los excesos en los mercados financieros pueden mantenerse mucho más tiempo de lo que parecería razonable. Tanto por sobrevaloración como infravaloración.
Grantham añade que la política de la Reserva Federal de EE.UU. en los últimos años, inyectando en el sistema un histórico exceso de liquidez, creó en el pasado, y sigue creando ahora, enormes burbujas financieras que terminarán (como todas las burbujas por definición), explotando irremediablemente.
Hasta el período 1997-1999 la burbuja de EE.UU. era manejable (de una magnitud similar a la de 1987). Sin embargo, con la inyección monetaria por la crisis asiática de 1997, seguido por el rescate del Long-Term Capital Managemente en 1998, y la inyección monetaria en 1999, la burbuja alcanzó su clímax en el 2000.
Dado que el crecimiento mundial se construyó sobre arenas movedizas por la excesiva creación de crédito y un aumento proporcional de la deuda, una vez que la burbuja infectó la economía de EE.UU. –el motor del crecimiento mundial-, derrumbó el castillo de naipes que se había creado por el exceso de capacidad y las montañas de deuda.
Se ha demostrado que una política monetaria inflacionista y un gasto gubernamental keynesiano, no son la panacea para una depresión post-burbuja, y esta es una elección que la Fed no ha aprendido a pesar de todo lo sucedido.
Grantham añade que la enorme cantidad de liquidez que ha inundado el sistema por la acción de los bancos centrales, incrementará el riesgo de una incorrecta asignación de recursos. Esto es lo que está sucediendo, por lo que la burbuja está ya en camino. Lacartadelabolsa
El S&P500 cerca de sus máximos ¿y sobre-vendido?
La saturación en cuestión no pasa precisamente por sus indicadores técnicos sino particularmente por el hecho de que el consenso alcista se ubica en niveles de extremo temor.
por Julian Yosovitch •Hace 10 horas
Los futuros del SP500 operan al alza el miércoles en 1875 puntos, muy cerca de lo máximos históricos registrados en 1901 puntos la semana pasada sin embargo el índice se encuentra sobrevendido.
La saturación en cuestión no pasa precisamente por sus indicadores técnicos sino particularmente por el hecho de que el consenso alcista se ubica en niveles de extremo temor con solo 20% de consenso alcista. Este hecho no ubica solamente al sp500 en oportunidad de compra sino también al Dow y al Nasdaq.
El Sp500 se encuentra dentro de una lateralización de corto plazo y consideramos que las subas deberán ampliarse para llevar al índice hacia los 1890 puntos primero y 1901 puntos luego, en camino a nuevos máximos en torno a los 1915-1920 puntos al menos.
Los soportes a ubicar se encuentra dentro de la mima lateralización en los 1842 puntos, mientras que la zona de 1830-1810 puntos son el soporte de mayor peso en el corto plazo y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada rumbo a los niveles propuestos.
Solo con caídas directas debajo de los 1810 implicara una señal de debilidad y abrirá las puertas a un ajuste de mayor importancia llevando a los precios rumbo a valores aun más deprimidos para adelante. Veamos...
- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 4:00 pm
15:10 CET Microsfot: Tomar posiciones cortas con stop en 40,50$
Millard Equity
Retrocesos desde los máximos registrados a comienzos del mes de Abril, desde esa zona vemos como configura máximos decrecientes, mi estrategia en este caso sería la toma de posiciones cortas en el entorno actual, con protección en los 40,50$.
Alcista en caso de romper los 41,00$.
15:35 eBay pide a sus usuarios que cambien las claves por ciberataques
La compañía eBay, aunque afirma que no tiene evidencias de accesos no autorizados a los datos de pago, ha solicitado a sus usuarios que cambien sus datos de acceso por una ola de ciberataques sufridos.
Las acciones de eBay caen en el mercado americano más del 2,6%
Índices en pautas laterales dentro de una tendencia alcista de largo plazo
M&G Valores
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 15:45:05
La situación sigue estacionaria sin que podamos añadir mucho más a los últimos comentarios. En general los índices están desarrollando pautas de tipo lateral dentro de una tendencia alcista de largo plazo. Esperamos ver nuevos máximos en la mayoría de índices en próximas semanas con la posibilidad de un posible techo a mediados de julio.
En el corto plazo el escenario es bastante incierto dentro de los rangos de los últimos meses. El último movimiento ha sido un intento fallido de alcanzar nuevos máximos lo que ha dado lugar a un retroceso en todos los índices. No se puede descartar que en próximos días pueda haber más retrocesos entes de iniciar un nuevo ataque a la zona de máximos.
En el caso del Ibex la zona 10.200-10.000 debería ejercer de soporte ante una eventual caída. La alternativa a este escenario sería una caída más profunda hacia el 9.700 antes de iniciar un nuevo tramo alcista en próximas semanas.
El Dax también ha fallado en su intento de alcanzar nuevos máximos por lo que se mantiene en fase lateral en espera de un nuevo tramo alcista. La zona del 9.400 sería su soporte de corto plazo.
El largo proceso lateral de los últimos meses ha eliminado los elevados niveles de optimismo existentes a principios de año y los indicadores de sentimiento se encuentran en zonas más bien neutras. En principio esto deja margen para un tramo alcista moderado en próximas semanas.
16:00 Confianza consumidor zona euro -7,10 frente -8,20 esperado
Anterior -8,60
La confianza consumidora de la zona euro en mayo se sitúa en -7,1 frente -8,6 abril y -8,20 esperada. Es la lectura más alta desde octubre de 2007.
Buen dato, aunque no suele tener impacto en el mercado.
15:53 Las bolsas europeas y de EE.UU. en máximos intradía
Las bolsas europeas registran subidas superiores al medio punto porcentual (+0,63% a 3.184 puntos), situándose en máximos intradía. El Ibex 35 también alcanza máximos con unos ascensos del 0,70% a 10.526 puntos. Los valores más destacados son Sacyr (+1,86%), BME (+1,91%) y OHL (+1,68%)
"Poco a poco ha ido entrando dinero, y el fuerte tono en Wall Street ha hecho que nos fuéramos a máximos. Hay poco volumen, pero suficiente ante la falta de presión vendedora", nos comentaba un operador de la Bolsa de Madrid hace unos minutos.
16:14 Dudley de la Fed no aclara nada sobre la política monetaria
William Dudley, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, no está aclarando nada en la comparecencia que está realizando ahora en Nueva York (que era lo esperado por el mercado).
Está hablando sobre el mercado laboral y la recuperación de su estado. Por este lado las expectativas han defraudado.
16:31 Inventarios de energía EE.UU.
Inventarios crudo -7,226 millones frente +750.000 barriles esperados.
Inventarios destilados +3,399 millones frente -293.000 barriles esperados.
Inventarios gasolina +970.000 barriles frente 79.000 barriles esperados.
16:50 La Fed subirá sus tipos por primera vez en el tercer trimestre de 2015
Según encuesta de Reuters.
La última encuesta entre economistas realizada por Reuters muestra que las expectativas de crecimiento para EE.UU. en 2014 han caído al 2,5% desde el 2,7% anterior, aunque se mantienen las del 2015 en el 3,0%.
Respecto a la inflación el consenso espera un repunte hasta el 1,8% en 2014 y del 2,0% en 2015. Ligeramente superiores a las de la última encuesta.
La mayoría de los encuestados espera que la primera subida de tipos de la Fed se produzca en el tercer trimestre de 2015. Desde Capital Bolsa creemos que la subida se producirá en el primer semestre del próximo año, y que será ese adelanto lo que provoque una corrección más importante de los mercados.
Millard Equity
Retrocesos desde los máximos registrados a comienzos del mes de Abril, desde esa zona vemos como configura máximos decrecientes, mi estrategia en este caso sería la toma de posiciones cortas en el entorno actual, con protección en los 40,50$.
Alcista en caso de romper los 41,00$.
15:35 eBay pide a sus usuarios que cambien las claves por ciberataques
La compañía eBay, aunque afirma que no tiene evidencias de accesos no autorizados a los datos de pago, ha solicitado a sus usuarios que cambien sus datos de acceso por una ola de ciberataques sufridos.
Las acciones de eBay caen en el mercado americano más del 2,6%
Índices en pautas laterales dentro de una tendencia alcista de largo plazo
M&G Valores
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 15:45:05
La situación sigue estacionaria sin que podamos añadir mucho más a los últimos comentarios. En general los índices están desarrollando pautas de tipo lateral dentro de una tendencia alcista de largo plazo. Esperamos ver nuevos máximos en la mayoría de índices en próximas semanas con la posibilidad de un posible techo a mediados de julio.
En el corto plazo el escenario es bastante incierto dentro de los rangos de los últimos meses. El último movimiento ha sido un intento fallido de alcanzar nuevos máximos lo que ha dado lugar a un retroceso en todos los índices. No se puede descartar que en próximos días pueda haber más retrocesos entes de iniciar un nuevo ataque a la zona de máximos.
En el caso del Ibex la zona 10.200-10.000 debería ejercer de soporte ante una eventual caída. La alternativa a este escenario sería una caída más profunda hacia el 9.700 antes de iniciar un nuevo tramo alcista en próximas semanas.
El Dax también ha fallado en su intento de alcanzar nuevos máximos por lo que se mantiene en fase lateral en espera de un nuevo tramo alcista. La zona del 9.400 sería su soporte de corto plazo.
El largo proceso lateral de los últimos meses ha eliminado los elevados niveles de optimismo existentes a principios de año y los indicadores de sentimiento se encuentran en zonas más bien neutras. En principio esto deja margen para un tramo alcista moderado en próximas semanas.
16:00 Confianza consumidor zona euro -7,10 frente -8,20 esperado
Anterior -8,60
La confianza consumidora de la zona euro en mayo se sitúa en -7,1 frente -8,6 abril y -8,20 esperada. Es la lectura más alta desde octubre de 2007.
Buen dato, aunque no suele tener impacto en el mercado.
15:53 Las bolsas europeas y de EE.UU. en máximos intradía
Las bolsas europeas registran subidas superiores al medio punto porcentual (+0,63% a 3.184 puntos), situándose en máximos intradía. El Ibex 35 también alcanza máximos con unos ascensos del 0,70% a 10.526 puntos. Los valores más destacados son Sacyr (+1,86%), BME (+1,91%) y OHL (+1,68%)
"Poco a poco ha ido entrando dinero, y el fuerte tono en Wall Street ha hecho que nos fuéramos a máximos. Hay poco volumen, pero suficiente ante la falta de presión vendedora", nos comentaba un operador de la Bolsa de Madrid hace unos minutos.
16:14 Dudley de la Fed no aclara nada sobre la política monetaria
William Dudley, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, no está aclarando nada en la comparecencia que está realizando ahora en Nueva York (que era lo esperado por el mercado).
Está hablando sobre el mercado laboral y la recuperación de su estado. Por este lado las expectativas han defraudado.
16:31 Inventarios de energía EE.UU.
Inventarios crudo -7,226 millones frente +750.000 barriles esperados.
Inventarios destilados +3,399 millones frente -293.000 barriles esperados.
Inventarios gasolina +970.000 barriles frente 79.000 barriles esperados.
16:50 La Fed subirá sus tipos por primera vez en el tercer trimestre de 2015
Según encuesta de Reuters.
La última encuesta entre economistas realizada por Reuters muestra que las expectativas de crecimiento para EE.UU. en 2014 han caído al 2,5% desde el 2,7% anterior, aunque se mantienen las del 2015 en el 3,0%.
Respecto a la inflación el consenso espera un repunte hasta el 1,8% en 2014 y del 2,0% en 2015. Ligeramente superiores a las de la última encuesta.
La mayoría de los encuestados espera que la primera subida de tipos de la Fed se produzca en el tercer trimestre de 2015. Desde Capital Bolsa creemos que la subida se producirá en el primer semestre del próximo año, y que será ese adelanto lo que provoque una corrección más importante de los mercados.
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 4:03 pm
17:07 CET Target publica una caída de ganancias del 16% en el último trimestre
17:29 ¿Podría ser Asia el próximo cisne negro?
Naoyuki Shinohara, subdirector gerente del FMI, ha afirmado sobre los conflictos que se están viviendo en Tailandia: "Si la tensión aumenta, podría tener un gran impacto en las economías, en especial en el caso de esta región donde los países están interconectados mediante cadenas de suministro. De modo que si la tensión aumenta, el impacto negativo podría ser significativo, dependiendo de cómo se desarrolle."
Atentos a los acontecimientos por si esto podría ser un "cisne negro" de la economía en los próximos meses.
Los mercados europeos al alza mientras esperan las actas de la Fed
Las bolsas del viejo continente suben más del medio punto porcentual
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 17:47:25 CET
Alzas superiores al medio punto porcentual al cierre de las bolsas europeas, en una sesión que se presumía de pocos movimientos y bajo volumen de negociación, y en la que sin embargo los inversores han preferido adoptar una postura alcista antes de conocer las actas de la última reunión de la Fed.
Así el Eurostoxx 50 sube un 0,66% a 8.260 puntos. El Ibex 35 sube un 0,74% a 10.531 puntos.
En el mercado español destacar las fuertes subidas de Amper (tras los importantes descensos en los últimos días), y de valores como Sacyr, Grupo Catalana, y BME.
En el lado negativo del selectivo español destacar los descensos de FCC, que ha anunciado el incremento de su participación en el capital de Cementos Portland, y las caídas de ArcelorMittal y Enagás.
Pocas referencias macro y microeconómicas en la jornada. Destacar simplemente la confianza consumidora en la zona euro que conocíamos esta tarde, y que ha mostrado la lectura más alta desde octubre de 2007.
Por lo demás, los inversores se encuentran a la espera de la reunión de las actas de la última reunión de la Reserva Federal de EE.UU., como señalábamos anteriormente. El consenso espera que la primera subida de tipos en EE.UU. se produzca en el tercer trimestre del año (nosotros creemos que se adelantará al primer semestre), y de lo comentado en las sucesivas reuniones de la Fed se intentará ajustar esas previsiones lo más posible. Este quizás sea el principal factor de incertidumbre actual, como lo fue en su momento el primer movimiento del estrechamiento monetario.
En este cierre de mercado queremos publicar el escenario de situación realizado por M&G Valores, pues creemos que refleja muy bien el contexto actual:
Prosigue la calma en los mercados. Pocos movimientos en la Bolsa en los últimos días con los principales índices moviéndose en rangos estrechos cerca de la zona de máximos anuales. En lo que llevamos de semana se han alternado subidas y bajadas ligeras y el comportamiento neto de los índices es prácticamente plano.
La publicación de resultados del primer trimestre en EEUU está a punto de finalizar con un crecimiento del 5%, superando la previsión del 1%. Pese a ello, se mantienen las dudas sobre cuál puede ser el ritmo de crecimiento en próximos trimestres. Esto, unido a que tras las subidas de los últimos años las acciones ya no están baratas, es lo que ha puesto freno al mercado que no ha logrado un avance neto claro desde principios de año.
Por otra parte, tampoco hay indicios negativos que alerten de una desaceleración significativa de la economía o los beneficios y las rentabilidades de los bonos se mantienen muy bajas. La consecuencia es un mercado con dudas para seguir subiendo en el corto plazo pero sin motivos para una corrección importante que se traduce en el proceso lateral que nos acompaña desde hace meses.
Ligero repunte de las primas de riesgo en Europa. Los factores que han servido de justificación a las correcciones en estos meses han ido variando a lo largo del tiempo. El más reciente ha sido el ajuste en las valoraciones de las acciones más caras, en particular el sector tecnológico y las small caps en EEUU.
El comportamiento de Nasdaq y S&P 500 en los últimos días parece reflejar que el período de ajuste relativo ha finalizado y que ambos índices vuelven a mostrar un comportamiento similar. La tendencia de ambos en el corto plazo es incierta pues se mantienen dentro de procesos más o menos laterales. Faltaría por ver, por tanto, si los dos pueden retomar el proceso alcista conjuntamente en próximas semanas rompiendo así la posible divergencia bajista que se ha generado en la reciente corrección.
En los últimos días ha aparecido un nuevo factor de incertidumbre en los mercados con el repunte de las primas de riesgo de los países periféricos en Europa. En principio este repunte no responde a cuestiones de naturaleza económica y parece derivarse del riesgo político ante las elecciones europeas de este fin de semana. El temor a que el resultado refleje pérdida de apoyo a los partidos que defienden las políticas de ajuste, particularmente en Grecia e Italia, ha favorecido una toma de beneficios en los bonos periféricos por otra parte normal después de su espectacular subida de los últimos meses. capital bolsa
18:30 3 ETFs con gran potencial
Dennis Hudachek, analista especializado en el mercado de ETFs, ha elegido tres de estos productos que presentan un elevado potencial de revalorización y que actualmente se encuentran fuera de los focos de los inversores. Estos ETFs son:
- Wisdom Tree Japan Interest Rate Strategy (JGBB)
- Global X Uranium (URA/C-93)
- EGShares Beyond BRICs (BBRC/D-39)
Desde nuestro punto de vista de los tres ETFs mencionados por Hudachek nos quedaríamos con el de Uranio. La fuerte caída sufrida por esta materia prima después del desastre de Fukushima ha provocado que el precio alcance mínimos interanuales y posibilidades de suelo en el corto/medio plazo.
Los proyectos de centrales nucleares se irán incrementando en los próximos años, lo que irremediablemente subirá el precio del uranio y de este ETF.
17:29 ¿Podría ser Asia el próximo cisne negro?
Naoyuki Shinohara, subdirector gerente del FMI, ha afirmado sobre los conflictos que se están viviendo en Tailandia: "Si la tensión aumenta, podría tener un gran impacto en las economías, en especial en el caso de esta región donde los países están interconectados mediante cadenas de suministro. De modo que si la tensión aumenta, el impacto negativo podría ser significativo, dependiendo de cómo se desarrolle."
Atentos a los acontecimientos por si esto podría ser un "cisne negro" de la economía en los próximos meses.
Los mercados europeos al alza mientras esperan las actas de la Fed
Las bolsas del viejo continente suben más del medio punto porcentual
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 17:47:25 CET
Alzas superiores al medio punto porcentual al cierre de las bolsas europeas, en una sesión que se presumía de pocos movimientos y bajo volumen de negociación, y en la que sin embargo los inversores han preferido adoptar una postura alcista antes de conocer las actas de la última reunión de la Fed.
Así el Eurostoxx 50 sube un 0,66% a 8.260 puntos. El Ibex 35 sube un 0,74% a 10.531 puntos.
En el mercado español destacar las fuertes subidas de Amper (tras los importantes descensos en los últimos días), y de valores como Sacyr, Grupo Catalana, y BME.
En el lado negativo del selectivo español destacar los descensos de FCC, que ha anunciado el incremento de su participación en el capital de Cementos Portland, y las caídas de ArcelorMittal y Enagás.
Pocas referencias macro y microeconómicas en la jornada. Destacar simplemente la confianza consumidora en la zona euro que conocíamos esta tarde, y que ha mostrado la lectura más alta desde octubre de 2007.
Por lo demás, los inversores se encuentran a la espera de la reunión de las actas de la última reunión de la Reserva Federal de EE.UU., como señalábamos anteriormente. El consenso espera que la primera subida de tipos en EE.UU. se produzca en el tercer trimestre del año (nosotros creemos que se adelantará al primer semestre), y de lo comentado en las sucesivas reuniones de la Fed se intentará ajustar esas previsiones lo más posible. Este quizás sea el principal factor de incertidumbre actual, como lo fue en su momento el primer movimiento del estrechamiento monetario.
En este cierre de mercado queremos publicar el escenario de situación realizado por M&G Valores, pues creemos que refleja muy bien el contexto actual:
Prosigue la calma en los mercados. Pocos movimientos en la Bolsa en los últimos días con los principales índices moviéndose en rangos estrechos cerca de la zona de máximos anuales. En lo que llevamos de semana se han alternado subidas y bajadas ligeras y el comportamiento neto de los índices es prácticamente plano.
La publicación de resultados del primer trimestre en EEUU está a punto de finalizar con un crecimiento del 5%, superando la previsión del 1%. Pese a ello, se mantienen las dudas sobre cuál puede ser el ritmo de crecimiento en próximos trimestres. Esto, unido a que tras las subidas de los últimos años las acciones ya no están baratas, es lo que ha puesto freno al mercado que no ha logrado un avance neto claro desde principios de año.
Por otra parte, tampoco hay indicios negativos que alerten de una desaceleración significativa de la economía o los beneficios y las rentabilidades de los bonos se mantienen muy bajas. La consecuencia es un mercado con dudas para seguir subiendo en el corto plazo pero sin motivos para una corrección importante que se traduce en el proceso lateral que nos acompaña desde hace meses.
Ligero repunte de las primas de riesgo en Europa. Los factores que han servido de justificación a las correcciones en estos meses han ido variando a lo largo del tiempo. El más reciente ha sido el ajuste en las valoraciones de las acciones más caras, en particular el sector tecnológico y las small caps en EEUU.
El comportamiento de Nasdaq y S&P 500 en los últimos días parece reflejar que el período de ajuste relativo ha finalizado y que ambos índices vuelven a mostrar un comportamiento similar. La tendencia de ambos en el corto plazo es incierta pues se mantienen dentro de procesos más o menos laterales. Faltaría por ver, por tanto, si los dos pueden retomar el proceso alcista conjuntamente en próximas semanas rompiendo así la posible divergencia bajista que se ha generado en la reciente corrección.
En los últimos días ha aparecido un nuevo factor de incertidumbre en los mercados con el repunte de las primas de riesgo de los países periféricos en Europa. En principio este repunte no responde a cuestiones de naturaleza económica y parece derivarse del riesgo político ante las elecciones europeas de este fin de semana. El temor a que el resultado refleje pérdida de apoyo a los partidos que defienden las políticas de ajuste, particularmente en Grecia e Italia, ha favorecido una toma de beneficios en los bonos periféricos por otra parte normal después de su espectacular subida de los últimos meses. capital bolsa
18:30 3 ETFs con gran potencial
Dennis Hudachek, analista especializado en el mercado de ETFs, ha elegido tres de estos productos que presentan un elevado potencial de revalorización y que actualmente se encuentran fuera de los focos de los inversores. Estos ETFs son:
- Wisdom Tree Japan Interest Rate Strategy (JGBB)
- Global X Uranium (URA/C-93)
- EGShares Beyond BRICs (BBRC/D-39)
Desde nuestro punto de vista de los tres ETFs mencionados por Hudachek nos quedaríamos con el de Uranio. La fuerte caída sufrida por esta materia prima después del desastre de Fukushima ha provocado que el precio alcance mínimos interanuales y posibilidades de suelo en el corto/medio plazo.
Los proyectos de centrales nucleares se irán incrementando en los próximos años, lo que irremediablemente subirá el precio del uranio y de este ETF.
- Fenix
- Mensajes: 16351
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 4:05 pm
18:38 CET No todo funcionó, pero perseveramos
Afirma Janet Yellen
Janet Yellen, en un discurso en la Universidad de Nueva York, ha afirmado que no todo lo que intentó la Fed funcionó, pero perseveramos. Y añade:
- Dimos algunos pasos en falso.
- Bernanke mostró agallas y voluntad de tomar una posición.
- Mostró coraje durante la crisis financiera.
La obsesión con el apocalipsis zombi
por The Oil Crash •Hace 14 horas
Queridos lectores,
Uno de los memes caros a la cultura americana es el del apocalipsis zombi. Ya saben: un virus infecta a la mayoría de los seres humanos y los convierte en una especie de muertos vivientes, que caminan sobre la faz de la tierra intentando comerse a los que no son como ellos. No voy a poner una imagen de zombis para ilustrar este post porque son bastante desagradables y ésta es una página apta para todos los públicos (como cualquier lector habitual ya sabe). El caso es que hay un montón de películas, series y hasta novelas (hay gente que lee de eso) sobre el apocalipsis zombi. Ahora incluso hasta se preparan planes de contingencia militar para hacerle frente, como nos mostraba una reciente noticia de El Confidencial: el informe Conop 8888 del Ejército de los Estados Unidos prevé diversos escenarios de catástrofe planetaria y uno con los que se entrenan es, justamente, el apocalipsis zombi.
Pero, ¿a qué viene esta obsesión con un escenario imposible, en vez de contemplar cualquiera de los centenares de escenarios que más que posibles parecen casi inevitables, desde una grave desestabilización climática global hasta hambrunas y guerras por el agua, por no hablar de las guerras por los recursos? ¿Por qué es tan popular en los medios de divertimento de masas este escenario de cartón-piedra, ridículo por lo maniqueo, de malos-malísimos-perversísimos contra buenos-buenísimos-abnegadísimos?
Los que hablamos desde hace algún tiempo del problema de la creciente escasez de recursos no podemos evitar ver una cierta relación entre los conflictos que se van a desencadenar si no se toman medidas eficaces y esta especie de guerra de todos contra todos que plantea el apocalipsis zombi. Algunos como Manuel Casal Lodeiro ven el apocalipsis zombi como una sublimación en la psique colectiva de la lucha del hombre corriente e individualista contra el hombre-masa, el bautómata, que amenaza con arrasarlo todo sólo por seguir las directrices programadas ("tenemos que crecer el 2% este año","no importan pájaros y florecillas sino aumentar los beneficios","la tecnología siempre nos salvará de los problemas que provoca justamente la mala aplicación de la misma","llegaremos a Marte, a Alfa Centauri, al infinito y más allá", etc). Sin embargo, yo soy más de la opinión de Xoan Doldán, que en una reciente conversación por e-mail sobre la noticia del Conop 8888 decía lo siguiente:
Aunque la redacción de la noticia no es muy afortunada y hace risible una serie de amenazas para la humanidad que para nada debían serlo, creo que hay un aspecto que ilustra como ven estos centros de decisión a la mayor parte de la humanidad:
"Todos estos informes coinciden en que la escasez (alimentaria, de agua o energía) será la base común denominador del posible colapso civilizatorio. Es por ello que el cambio climático es otro de los conceptos más presentes en estos catastróficos documentos, y la razón de que el Pentágono eligiese el desafío zombi como metáfora de todos los posibles riesgos a los que se enfrenta la humanidad a corto y medio plazo."
Es decir, la amenaza zombi -los muertos vivientes- son las masas de gente famélicos hasta el punto de comerse entre ellos, mientras que hay que proteger a los verdaderos humanos (los no muertos de hambre: recuerda esto a otros tiempos en que determinados pueblos eran considerandos no humanos). El fin lo indican ellos mismos "ayudar a las autoridades civiles en el mantenimiento de la ley y el orden y restablecer los servicios básicos durante y después de un ataque zombie". ¿Sera este el modo que tienen previsto para adaptarse a la nueva situación?.
En suma, que detrás de este concepto de un conflicto final en el que se divide a las personas entre hombres y zombis, entre seres humanos y bestias, subyace la idea de separar a las personas de bien (que defienden sus legítimas posesiones adquiridas por su buen capital) de los muertos de hambre y zarapastrosos que, faltando agua o comida, se atrevan a entrar en su propiedad. No es por tanto extraño que la situación tipo en estas películas, series, etc sea la de los héroes atrincherados en algún lugar (lo más típico, un centro comercial, símbolo moderno de la abundancia), el cual defienden del ataque de las hordas de muertos de hambre que hay fuera, los cuales no dudarían en devorarlos -matarlos- si les ponen las manos encima. Vaya, un escenario de Gran Exclusión a lo bruto.
Yo no soy muy amigo de los escenarios apocalípticos y siempre digo que los problemas que tenemos pueden ser correctamente encauzados mediante soluciones de tipo social (aunque no nos gusten) antes que de tipo técnico, y que en realidad buscar soluciones meramente técnicas es directamente autoengañarse. Sin embargo, sé que mi punto de vista delante de la grave situación en la que nos encontramos dentro de esta crisis que nunca acabará no es el más habitual; en general, la gente prefiere ensoñarse con escenarios de confrontación y apocalipsis (incluso les parece imposible que yo no piense así). Y es que en el fondo nadie quiere abandonar el actual paradigma, porque el adoctrinamiento es tan profundo que nadie contempla que haya nada posible fuera del capitalismo actual (aunque sea sólo un pequeño paréntesis de 200 años en los 10.000 años de Historia de la Humanidad), como bien muestra un post reciente.
Por otro lado, es hasta cierto punto lógico que dentro de las élites económicas y políticas de nuestra sociedad, cuyas condiciones de vida son tan favorables que algunos sociólogos consideran que son como una especie diferente, miren con desconfianza a los que pueden plantearse darle la vuelta a la situación. No se equivoque, querido lector: Vd., como yo, somos los futuros zombis.
Y probablemente no va a estar Vd. en un barco que admite pocos invitados...
Si ha leído este post con una sonrisa en los labios, le propongo algo nuevo. Vuelva a leerlo, pero cada vez que haya un enlace (y hay muchos) pinche en él y lea lo que allí se cuenta. Seguro que se le quita la sonrisa de la cara.
Salu2, AMT
Afirma Janet Yellen
Janet Yellen, en un discurso en la Universidad de Nueva York, ha afirmado que no todo lo que intentó la Fed funcionó, pero perseveramos. Y añade:
- Dimos algunos pasos en falso.
- Bernanke mostró agallas y voluntad de tomar una posición.
- Mostró coraje durante la crisis financiera.
La obsesión con el apocalipsis zombi
por The Oil Crash •Hace 14 horas
Queridos lectores,
Uno de los memes caros a la cultura americana es el del apocalipsis zombi. Ya saben: un virus infecta a la mayoría de los seres humanos y los convierte en una especie de muertos vivientes, que caminan sobre la faz de la tierra intentando comerse a los que no son como ellos. No voy a poner una imagen de zombis para ilustrar este post porque son bastante desagradables y ésta es una página apta para todos los públicos (como cualquier lector habitual ya sabe). El caso es que hay un montón de películas, series y hasta novelas (hay gente que lee de eso) sobre el apocalipsis zombi. Ahora incluso hasta se preparan planes de contingencia militar para hacerle frente, como nos mostraba una reciente noticia de El Confidencial: el informe Conop 8888 del Ejército de los Estados Unidos prevé diversos escenarios de catástrofe planetaria y uno con los que se entrenan es, justamente, el apocalipsis zombi.
Pero, ¿a qué viene esta obsesión con un escenario imposible, en vez de contemplar cualquiera de los centenares de escenarios que más que posibles parecen casi inevitables, desde una grave desestabilización climática global hasta hambrunas y guerras por el agua, por no hablar de las guerras por los recursos? ¿Por qué es tan popular en los medios de divertimento de masas este escenario de cartón-piedra, ridículo por lo maniqueo, de malos-malísimos-perversísimos contra buenos-buenísimos-abnegadísimos?
Los que hablamos desde hace algún tiempo del problema de la creciente escasez de recursos no podemos evitar ver una cierta relación entre los conflictos que se van a desencadenar si no se toman medidas eficaces y esta especie de guerra de todos contra todos que plantea el apocalipsis zombi. Algunos como Manuel Casal Lodeiro ven el apocalipsis zombi como una sublimación en la psique colectiva de la lucha del hombre corriente e individualista contra el hombre-masa, el bautómata, que amenaza con arrasarlo todo sólo por seguir las directrices programadas ("tenemos que crecer el 2% este año","no importan pájaros y florecillas sino aumentar los beneficios","la tecnología siempre nos salvará de los problemas que provoca justamente la mala aplicación de la misma","llegaremos a Marte, a Alfa Centauri, al infinito y más allá", etc). Sin embargo, yo soy más de la opinión de Xoan Doldán, que en una reciente conversación por e-mail sobre la noticia del Conop 8888 decía lo siguiente:
Aunque la redacción de la noticia no es muy afortunada y hace risible una serie de amenazas para la humanidad que para nada debían serlo, creo que hay un aspecto que ilustra como ven estos centros de decisión a la mayor parte de la humanidad:
"Todos estos informes coinciden en que la escasez (alimentaria, de agua o energía) será la base común denominador del posible colapso civilizatorio. Es por ello que el cambio climático es otro de los conceptos más presentes en estos catastróficos documentos, y la razón de que el Pentágono eligiese el desafío zombi como metáfora de todos los posibles riesgos a los que se enfrenta la humanidad a corto y medio plazo."
Es decir, la amenaza zombi -los muertos vivientes- son las masas de gente famélicos hasta el punto de comerse entre ellos, mientras que hay que proteger a los verdaderos humanos (los no muertos de hambre: recuerda esto a otros tiempos en que determinados pueblos eran considerandos no humanos). El fin lo indican ellos mismos "ayudar a las autoridades civiles en el mantenimiento de la ley y el orden y restablecer los servicios básicos durante y después de un ataque zombie". ¿Sera este el modo que tienen previsto para adaptarse a la nueva situación?.
En suma, que detrás de este concepto de un conflicto final en el que se divide a las personas entre hombres y zombis, entre seres humanos y bestias, subyace la idea de separar a las personas de bien (que defienden sus legítimas posesiones adquiridas por su buen capital) de los muertos de hambre y zarapastrosos que, faltando agua o comida, se atrevan a entrar en su propiedad. No es por tanto extraño que la situación tipo en estas películas, series, etc sea la de los héroes atrincherados en algún lugar (lo más típico, un centro comercial, símbolo moderno de la abundancia), el cual defienden del ataque de las hordas de muertos de hambre que hay fuera, los cuales no dudarían en devorarlos -matarlos- si les ponen las manos encima. Vaya, un escenario de Gran Exclusión a lo bruto.
Yo no soy muy amigo de los escenarios apocalípticos y siempre digo que los problemas que tenemos pueden ser correctamente encauzados mediante soluciones de tipo social (aunque no nos gusten) antes que de tipo técnico, y que en realidad buscar soluciones meramente técnicas es directamente autoengañarse. Sin embargo, sé que mi punto de vista delante de la grave situación en la que nos encontramos dentro de esta crisis que nunca acabará no es el más habitual; en general, la gente prefiere ensoñarse con escenarios de confrontación y apocalipsis (incluso les parece imposible que yo no piense así). Y es que en el fondo nadie quiere abandonar el actual paradigma, porque el adoctrinamiento es tan profundo que nadie contempla que haya nada posible fuera del capitalismo actual (aunque sea sólo un pequeño paréntesis de 200 años en los 10.000 años de Historia de la Humanidad), como bien muestra un post reciente.
Por otro lado, es hasta cierto punto lógico que dentro de las élites económicas y políticas de nuestra sociedad, cuyas condiciones de vida son tan favorables que algunos sociólogos consideran que son como una especie diferente, miren con desconfianza a los que pueden plantearse darle la vuelta a la situación. No se equivoque, querido lector: Vd., como yo, somos los futuros zombis.
Y probablemente no va a estar Vd. en un barco que admite pocos invitados...
Si ha leído este post con una sonrisa en los labios, le propongo algo nuevo. Vuelva a leerlo, pero cada vez que haya un enlace (y hay muchos) pinche en él y lea lo que allí se cuenta. Seguro que se le quita la sonrisa de la cara.
Salu2, AMT
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 4:07 pm
19:05 Vender S&P 500 - Comprar bono 10 años
Todas las señales acarrean movimientos adicionales en uno u otro sentido (si bien es verdad que las señales de venta S&P500- compra bono en tendencia alcista de bolsa tienen menos recorrido)
Recientemente tenemos una señal de vender S&P500 y comprar bono 10 años
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Análisis del mercado de divisas
Millard Equity
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 19:35:00
USD/ZAR Dólar Americano VS Rand Sudafricano
Tras alcanzar los 11,39 podemos observar una corrección significativa. Al trazar Fibonacci en vela semanal se produce soporte en el nivel del 61,8%. Posible formación de bandera si rompe resistencia del canal bajista. Ante este tipo de movimientos podemos realizar una estrategia clásica para el largo plazo. Así: tres compras del mismo volumen en los tres retrocesos de Fibonacci: 10,25, 10,46 y 10,70, todas ellas con objetivo en el inicio del movimiento o proximidades (sobre los 11,25) y stop si pierde los 10,25
Bajista si pierde el 61.8% (sobre los 10,25).
NZD/USD Dólar Neozelandés VS Dólar Americano
Sobre el chart en H4 del par observamos una zona de soporte en el entorno de los 0,851.Las compras en esos niveles nos proporcionan buenos ratios rentabilidad-riesgo. Así: compra en 0,85300 con objetivo en 0,87100 y stop en 0,85000. Bajista por debajo de soporte.
19:59 Cambios de recomendación en Europa y EE.UU.
Más negociados, mayores subidas/descensos
EE.UU.
-ANADARKO: Barclays recorta recomendación a mantener
-MICHAEL KORS: Topeka Capital recomienda comprar con precio objetivo 117$
-AIR PRODUCTS: BGC recorta recomendación a mantener
Europa
-RWE: RBC Capital eleva recomendación a neutral
-BNP: HSBC recorta la recomendación de los bonos a neutral
-DEUTSCHE BANK: UBS recomienda comprar con precio objetivo 13,50€ y HSBC eleva la recomendación de los bonos a comprar
20:17 Walgreen: Alcista mientras no pierda los 67 dólares
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 67.
Preferencia: siempre que se mantenga el soporte en 67, pondremos las miras en 74.3.
Escenario alternativo: por debajo de 67, el riesgo es una caída hasta 64.3 y 62.7.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 68.52 y 66.95 respectivamente).
Los cinco países que viven sin deudas
RT
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 20:37:00
Mientras que cientos de países se ven obligados a pedir préstamos, acumulando ya deudas por un total de más de 53 billones de dólares, de los que el 33% es de EE.UU., hay cinco países que han logrado sobrevivir sin deudas. ¿Cuáles son?
1. Macao
Esta pequeña autonomía en la costa sur de China se abastece completamente a sí misma de todo lo necesario, explica el portal Vesti Económica. La zona ha prosperado gracias a la industria de los juegos de azar y ya hace mucho superó a Las Vegas (EE.UU.) en cantidad de ingresos, que en 2013 ascendió a 45.000 millones de dólares, un 19% más que el año anterior. Macao es cinco veces mayor que Las Vegas y lo habitan 556.783 personas. Debido a que el territorio fue gobernado a lo largo de 442 años por Portugal (desde 1557 hasta 1999), el portugués, junto con el cantonés, es su lengua oficial. La región ocupa el segundo puesto en el mundo en esperanza de vida, que alcanza los 84,43 años.
2. Islas Vírgenes Británicas
Estas 36 islas forman parte del Reino Unido, pero manejan su economía de forma independiente. El territorio, que obtuvo autonomía en 1967 y es habitado por solo 25.000 personas, dispone de una importante fuente de ingresos que les da confianza en el futuro y ayuda al país a vivir sin créditos: el turismo. Anualmente 800.000 personas visitan este país que ofrece una gran ventaja: no requiere ningún visado. Como resultado, la economía de las islas es considerada como la más sana en la región Caribe.
3. Brunéi
Uno de los estados más prósperos del sudeste asiático adquirió su independencia en 1984 después de que el Reino Unido tratara de entregársela a Malasia. Sin embargo, todas esas perturbaciones no impidieron su crecimiento económico, garantizado por una ubicación geográfica muy beneficiosa cerca de rutas marítimas comerciales claves del mar de la China Meridional. Además, el territorio es rico en recursos minerales, lo cual asegura a su población de 408.000 personas trabajo en los yacimientos de gas, que generan un 90% del PIB del país. Su PIB per cápita tiene alrededor de 48.000 dólares, lo cual es uno de los índices más altos del mundo.
4. Liechtenstein
Las 35.000 personas que habitan este microestado de Centroeuropa prosperan por haber creado una de las economías más fuertes del mundo. Su PIB per cápita se aproxima a los 100.000 dólares. Además el principado, considerado un paraíso fiscal por las condiciones excepcionalmente beneficiosas para los negocios, registró más empresas que ciudadanos. Los extranjeros proporcionan dos tercios de la fuerza laboral del país, mientras que el turismo representa otra fuente de grandes ingresos para Liechtenstein. El desempleo es solo del 1,5%.
5. Palaos
La economía de este país, compuesto por unas 300 islas en el mar de Filipinas, no está tan bien desarrollada, y el PIB per cápita es de solo 8.100 dólares. Sin embargo, el Estado tiene una estructura económica inusual, cuya industria principal es la agricultura, organizada solo para satisfacer la demanda de los propios agricultores. En otras palabras, los ciudadanos se alimentan por sí mismos. Entre las industrias principales también figura la pesca y el turismo.
RT
Todas las señales acarrean movimientos adicionales en uno u otro sentido (si bien es verdad que las señales de venta S&P500- compra bono en tendencia alcista de bolsa tienen menos recorrido)
Recientemente tenemos una señal de vender S&P500 y comprar bono 10 años
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Análisis del mercado de divisas
Millard Equity
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 19:35:00
USD/ZAR Dólar Americano VS Rand Sudafricano
Tras alcanzar los 11,39 podemos observar una corrección significativa. Al trazar Fibonacci en vela semanal se produce soporte en el nivel del 61,8%. Posible formación de bandera si rompe resistencia del canal bajista. Ante este tipo de movimientos podemos realizar una estrategia clásica para el largo plazo. Así: tres compras del mismo volumen en los tres retrocesos de Fibonacci: 10,25, 10,46 y 10,70, todas ellas con objetivo en el inicio del movimiento o proximidades (sobre los 11,25) y stop si pierde los 10,25
Bajista si pierde el 61.8% (sobre los 10,25).
NZD/USD Dólar Neozelandés VS Dólar Americano
Sobre el chart en H4 del par observamos una zona de soporte en el entorno de los 0,851.Las compras en esos niveles nos proporcionan buenos ratios rentabilidad-riesgo. Así: compra en 0,85300 con objetivo en 0,87100 y stop en 0,85000. Bajista por debajo de soporte.
19:59 Cambios de recomendación en Europa y EE.UU.
Más negociados, mayores subidas/descensos
EE.UU.
-ANADARKO: Barclays recorta recomendación a mantener
-MICHAEL KORS: Topeka Capital recomienda comprar con precio objetivo 117$
-AIR PRODUCTS: BGC recorta recomendación a mantener
Europa
-RWE: RBC Capital eleva recomendación a neutral
-BNP: HSBC recorta la recomendación de los bonos a neutral
-DEUTSCHE BANK: UBS recomienda comprar con precio objetivo 13,50€ y HSBC eleva la recomendación de los bonos a comprar
20:17 Walgreen: Alcista mientras no pierda los 67 dólares
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 67.
Preferencia: siempre que se mantenga el soporte en 67, pondremos las miras en 74.3.
Escenario alternativo: por debajo de 67, el riesgo es una caída hasta 64.3 y 62.7.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 68.52 y 66.95 respectivamente).
Los cinco países que viven sin deudas
RT
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 20:37:00
Mientras que cientos de países se ven obligados a pedir préstamos, acumulando ya deudas por un total de más de 53 billones de dólares, de los que el 33% es de EE.UU., hay cinco países que han logrado sobrevivir sin deudas. ¿Cuáles son?
1. Macao
Esta pequeña autonomía en la costa sur de China se abastece completamente a sí misma de todo lo necesario, explica el portal Vesti Económica. La zona ha prosperado gracias a la industria de los juegos de azar y ya hace mucho superó a Las Vegas (EE.UU.) en cantidad de ingresos, que en 2013 ascendió a 45.000 millones de dólares, un 19% más que el año anterior. Macao es cinco veces mayor que Las Vegas y lo habitan 556.783 personas. Debido a que el territorio fue gobernado a lo largo de 442 años por Portugal (desde 1557 hasta 1999), el portugués, junto con el cantonés, es su lengua oficial. La región ocupa el segundo puesto en el mundo en esperanza de vida, que alcanza los 84,43 años.
2. Islas Vírgenes Británicas
Estas 36 islas forman parte del Reino Unido, pero manejan su economía de forma independiente. El territorio, que obtuvo autonomía en 1967 y es habitado por solo 25.000 personas, dispone de una importante fuente de ingresos que les da confianza en el futuro y ayuda al país a vivir sin créditos: el turismo. Anualmente 800.000 personas visitan este país que ofrece una gran ventaja: no requiere ningún visado. Como resultado, la economía de las islas es considerada como la más sana en la región Caribe.
3. Brunéi
Uno de los estados más prósperos del sudeste asiático adquirió su independencia en 1984 después de que el Reino Unido tratara de entregársela a Malasia. Sin embargo, todas esas perturbaciones no impidieron su crecimiento económico, garantizado por una ubicación geográfica muy beneficiosa cerca de rutas marítimas comerciales claves del mar de la China Meridional. Además, el territorio es rico en recursos minerales, lo cual asegura a su población de 408.000 personas trabajo en los yacimientos de gas, que generan un 90% del PIB del país. Su PIB per cápita tiene alrededor de 48.000 dólares, lo cual es uno de los índices más altos del mundo.
4. Liechtenstein
Las 35.000 personas que habitan este microestado de Centroeuropa prosperan por haber creado una de las economías más fuertes del mundo. Su PIB per cápita se aproxima a los 100.000 dólares. Además el principado, considerado un paraíso fiscal por las condiciones excepcionalmente beneficiosas para los negocios, registró más empresas que ciudadanos. Los extranjeros proporcionan dos tercios de la fuerza laboral del país, mientras que el turismo representa otra fuente de grandes ingresos para Liechtenstein. El desempleo es solo del 1,5%.
5. Palaos
La economía de este país, compuesto por unas 300 islas en el mar de Filipinas, no está tan bien desarrollada, y el PIB per cápita es de solo 8.100 dólares. Sin embargo, el Estado tiene una estructura económica inusual, cuya industria principal es la agricultura, organizada solo para satisfacer la demanda de los propios agricultores. En otras palabras, los ciudadanos se alimentan por sí mismos. Entre las industrias principales también figura la pesca y el turismo.
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- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 4:09 pm
Algo malo pasa con la economía, pero nadie se pone de acuerdo
por Carlos Montero •Hace 11 horas
¿Ha finalizado la crisis del euro? A juzgar por la frecuencia con la que esta palabra aparece en los medios de comunicación mundial (un 75% menos que a principios de 2012), la respuesta es sí.
Los mercados se han calmado desde julio de 2012, cuando el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, se comprometió a hacer "lo que fuera necesario" para salvar el euro.
Irlanda y Portugal han salido de sus programas de rescate. Incluso Grecia, donde comenzó la crisis, acaba de vender la deuda.
Sin embargo, la crisis fue siempre algo más que si los mercados financieros compraban o no deuda pública, dice The Economist en un editorial.
“La crisis planteó grandes preocupaciones sobre cómo los países con niveles muy diferentes de prosperidad, competitividad, gasto público e impuestos, y la regulación de los mercados de trabajo y de productos, podrían compartir una moneda única sin provocar shocks o la ruptura del euro. Y también elevó los temores a si los ciudadanos de la periferia del euro aceptarían un bajo crecimiento, alto desempleo y una pérdida permanente de soberanía. Ninguno de estos problemas ha sido totalmente resuelto.
Jean Pisani-Ferry, que ahora trabaja en la oficina del primer ministro francés, fue director de Bruegel, un influyente think-tank de Bruselas, durante la crisis. A pesar de que es un partidario del euro y de la integración europea, describe minuciosamente en su libro los errores enormemente costosos cometidos por los líderes europeos.
El error más grande fue no comprender las causas subyacentes de la crisis. Debido a que la primera víctima fue Grecia, se aceptó la sabiduría en Bruselas (y Berlín) de que el problema era el despilfarro y el endeudamiento.
A los alemanes les gusta esta explicación, ya que confirma las sospechas que tenían antes de la creación del euro de tener que soportar la deuda de otros países. También parecía susceptible a una cura gratificantemente simple: más austeridad fiscal. Pero Alemania evitó cualquier sugerencia de su contribución a la crisis mediante la ejecución de un gran superávit por cuenta corriente que sus bancos reciclaron en préstamos baratos a los promotores inmobiliarios del Mediterráneo.
Pisani ofrece una hipótesis alternativa desafiante. La irresponsabilidad fiscal no fue la culpable: Irlanda tenía un superávit presupuestario y muy bajos niveles de deuda antes de la crisis. Más de culpa fueron los desequilibrios económicos, los precios inmobiliarios inflados y los préstamos bancarios dudosos. La prioridad no debería haber sido subir los impuestos y recortar los gastos, sino reformas para mejorar la competitividad y una rápida solución de los bancos en problemas, incluidos los de Alemania y Francia, que prestaron tan irresponsablemente.
Philippe Legrain, quien alguna vez trabajó para The Economist, fue otro analista de la crisis del euro, como asesor económico del presidente de la Comisión Europea, José Manuel Barroso. Sus conclusiones son similares a las de Pisani-Ferry, aunque expresadas de una forma más estridente. Legrain se centra en particular en las deficiencias de su institución y del BCE. Ahora, no es muy popular en Bruselas o Frankfurt.
Legrain argumenta que Europa debería haber abordado los problemas de los bancos mucho antes de mediados de 2012, cuando se decidió a crear una (aún incompleta) unión bancaria. Una razón por la que Estados Unidos ha crecido más que Europa es que resolvió los problemas de sus bancos en 2008-09. Legrain también tiene razón al criticar al BCE por su poco entusiasmo en comprar bonos antes de julio de 2012, cuando finalmente surgió como un prestamista de última instancia.
Ambos autores coinciden en que las consecuencias de la crisis podrían perdurar. Incluso si los mercados no vuelven a caer, la mayor parte de Europa parece estar atascada en medio de un bajo crecimiento, alto desempleo (especialmente para los jóvenes) y una carga de deuda horrible. El riesgo de una "década perdida " similar a la de Japón en la década de 1990 es muy alto. Lo peor de todo es la gran desilusión de los votantes con todo el proyecto europeo, que se expresa en el auge de los partidos populistas y extremistas en los sondeos de las elecciones europeas.
Roger Bootle tiene preocupaciones similares sobre el estado del proyecto europeo, pero sus conclusiones tienen un tono mucho más euro-escéptico. Bootle quiere reducir el papel de Bruselas y elevar la de los gobiernos, para "renacionalizar Europa”. También cree que el Reino Unido, donde David Cameron amenaza con mantener un referéndum de entrada/salida para el año 2017, está en buena posición para promover una agenda de reformas que convierta al proyecto europeo en poco más que una zona de libre comercio un poco ampliada - y que, si no tiene éxito, Gran Bretaña debería abandonar el club.
Lo que es sorprendente es la cantidad de autores que están de acuerdo sobre los fallos de la UE y el euro, que se ha quedado paralizada en una casa a medio construir. En lo que difieren es en las soluciones que proponen. Europeístas desean una integración más profunda y más poderes centralizados. Esta fue la propuesta de esta primavera del grupo liderado por el alemán Glienicker y por el grupo Eiffel Europe liderado por Francia. También está respaldada por Loukas Tsoukalis, un académico griego, en un ensayo, " El Estado de Descontento de la Unión".
Sin embargo, pocos votantes se sienten cómodos con una unión más estrecha. Muchos estarían de acuerdo con Bootle y abandonar esta aspiración del Tratado original de Roma. También hay muchos que no quieren la intrusión de Bruselas y Frankfurt en la política interna. Una idea más plausible, apoyada por Legrain, es restaurar una mayor libertad a los gobiernos nacionales pero restablecer el principio de que no van a ser rescatados si se meten en problemas.
La mayor preocupación puede deberse a la percepción de que la crisis ha terminado. Es probable que esto ralentice o incluso detenga nuevas reformas. Si eso ocurre, la UE y el euro volverán a estar en problemas y el resultado, esta vez, podría ser aún peor.” Fuentes: The Economist
La atención se gira de nuevo a Grecia
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 21:28:00 CET
Los costos de endeudamiento en Grecia, que habían marcado una tendencia bajista inexorable en los últimos meses, han repuntado sensiblemente, a un máximo de dos meses, en las últimas semanas (ver gráfico adjunto).
Obviamente los rendimientos siguen estando mucho más bajo que hace unos meses. Pero además de los crecientes costos de los préstamos, hay signos de que no hay mcuha estabilidad en la política griega. El partido de extrema izquierda SYRIZA está creciendo en las encuestas.
Según el diario Ekathimerini, el gobierno griego está una vez más en riesgo.
Recuerde, la zona euro ha encontrado la estabilidad, debido a un pacto implícito entre los gobiernos nacionales y el BCE. El BCE prestará apoyo a la deuda soberana, en cantidades ilimitadas, siempre que los gobiernos nacionales estén de acuerdo con las reformas fiscales, la supervisión y la austeridad. Esto ha funcionado muy bien para los inversores en bonos, ya que significa que es poco probable que haya un default, pero la economía de la eurozona sigue estando muy débil, sobre todo en los países periféricos, como Grecia.
Si el Gobierno griego llegara a perder su autoridad, y en última instancia, fuera reemplazado por uno más radical menos inclinados a cumplir las exigencias del BCE, el pacto de estabilidad de la zona euro ya no funcionaría.
22:15 El Dow Jones se anota la mayor subida en un mes tras actas de la Fed
Los spread bets sobre el Ibex 35 auguran una apertura alcista del 0,15% para mañana.
por Carlos Montero •Hace 11 horas
¿Ha finalizado la crisis del euro? A juzgar por la frecuencia con la que esta palabra aparece en los medios de comunicación mundial (un 75% menos que a principios de 2012), la respuesta es sí.
Los mercados se han calmado desde julio de 2012, cuando el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, se comprometió a hacer "lo que fuera necesario" para salvar el euro.
Irlanda y Portugal han salido de sus programas de rescate. Incluso Grecia, donde comenzó la crisis, acaba de vender la deuda.
Sin embargo, la crisis fue siempre algo más que si los mercados financieros compraban o no deuda pública, dice The Economist en un editorial.
“La crisis planteó grandes preocupaciones sobre cómo los países con niveles muy diferentes de prosperidad, competitividad, gasto público e impuestos, y la regulación de los mercados de trabajo y de productos, podrían compartir una moneda única sin provocar shocks o la ruptura del euro. Y también elevó los temores a si los ciudadanos de la periferia del euro aceptarían un bajo crecimiento, alto desempleo y una pérdida permanente de soberanía. Ninguno de estos problemas ha sido totalmente resuelto.
Jean Pisani-Ferry, que ahora trabaja en la oficina del primer ministro francés, fue director de Bruegel, un influyente think-tank de Bruselas, durante la crisis. A pesar de que es un partidario del euro y de la integración europea, describe minuciosamente en su libro los errores enormemente costosos cometidos por los líderes europeos.
El error más grande fue no comprender las causas subyacentes de la crisis. Debido a que la primera víctima fue Grecia, se aceptó la sabiduría en Bruselas (y Berlín) de que el problema era el despilfarro y el endeudamiento.
A los alemanes les gusta esta explicación, ya que confirma las sospechas que tenían antes de la creación del euro de tener que soportar la deuda de otros países. También parecía susceptible a una cura gratificantemente simple: más austeridad fiscal. Pero Alemania evitó cualquier sugerencia de su contribución a la crisis mediante la ejecución de un gran superávit por cuenta corriente que sus bancos reciclaron en préstamos baratos a los promotores inmobiliarios del Mediterráneo.
Pisani ofrece una hipótesis alternativa desafiante. La irresponsabilidad fiscal no fue la culpable: Irlanda tenía un superávit presupuestario y muy bajos niveles de deuda antes de la crisis. Más de culpa fueron los desequilibrios económicos, los precios inmobiliarios inflados y los préstamos bancarios dudosos. La prioridad no debería haber sido subir los impuestos y recortar los gastos, sino reformas para mejorar la competitividad y una rápida solución de los bancos en problemas, incluidos los de Alemania y Francia, que prestaron tan irresponsablemente.
Philippe Legrain, quien alguna vez trabajó para The Economist, fue otro analista de la crisis del euro, como asesor económico del presidente de la Comisión Europea, José Manuel Barroso. Sus conclusiones son similares a las de Pisani-Ferry, aunque expresadas de una forma más estridente. Legrain se centra en particular en las deficiencias de su institución y del BCE. Ahora, no es muy popular en Bruselas o Frankfurt.
Legrain argumenta que Europa debería haber abordado los problemas de los bancos mucho antes de mediados de 2012, cuando se decidió a crear una (aún incompleta) unión bancaria. Una razón por la que Estados Unidos ha crecido más que Europa es que resolvió los problemas de sus bancos en 2008-09. Legrain también tiene razón al criticar al BCE por su poco entusiasmo en comprar bonos antes de julio de 2012, cuando finalmente surgió como un prestamista de última instancia.
Ambos autores coinciden en que las consecuencias de la crisis podrían perdurar. Incluso si los mercados no vuelven a caer, la mayor parte de Europa parece estar atascada en medio de un bajo crecimiento, alto desempleo (especialmente para los jóvenes) y una carga de deuda horrible. El riesgo de una "década perdida " similar a la de Japón en la década de 1990 es muy alto. Lo peor de todo es la gran desilusión de los votantes con todo el proyecto europeo, que se expresa en el auge de los partidos populistas y extremistas en los sondeos de las elecciones europeas.
Roger Bootle tiene preocupaciones similares sobre el estado del proyecto europeo, pero sus conclusiones tienen un tono mucho más euro-escéptico. Bootle quiere reducir el papel de Bruselas y elevar la de los gobiernos, para "renacionalizar Europa”. También cree que el Reino Unido, donde David Cameron amenaza con mantener un referéndum de entrada/salida para el año 2017, está en buena posición para promover una agenda de reformas que convierta al proyecto europeo en poco más que una zona de libre comercio un poco ampliada - y que, si no tiene éxito, Gran Bretaña debería abandonar el club.
Lo que es sorprendente es la cantidad de autores que están de acuerdo sobre los fallos de la UE y el euro, que se ha quedado paralizada en una casa a medio construir. En lo que difieren es en las soluciones que proponen. Europeístas desean una integración más profunda y más poderes centralizados. Esta fue la propuesta de esta primavera del grupo liderado por el alemán Glienicker y por el grupo Eiffel Europe liderado por Francia. También está respaldada por Loukas Tsoukalis, un académico griego, en un ensayo, " El Estado de Descontento de la Unión".
Sin embargo, pocos votantes se sienten cómodos con una unión más estrecha. Muchos estarían de acuerdo con Bootle y abandonar esta aspiración del Tratado original de Roma. También hay muchos que no quieren la intrusión de Bruselas y Frankfurt en la política interna. Una idea más plausible, apoyada por Legrain, es restaurar una mayor libertad a los gobiernos nacionales pero restablecer el principio de que no van a ser rescatados si se meten en problemas.
La mayor preocupación puede deberse a la percepción de que la crisis ha terminado. Es probable que esto ralentice o incluso detenga nuevas reformas. Si eso ocurre, la UE y el euro volverán a estar en problemas y el resultado, esta vez, podría ser aún peor.” Fuentes: The Economist
La atención se gira de nuevo a Grecia
Miércoles, 21 de Mayo del 2014 - 21:28:00 CET
Los costos de endeudamiento en Grecia, que habían marcado una tendencia bajista inexorable en los últimos meses, han repuntado sensiblemente, a un máximo de dos meses, en las últimas semanas (ver gráfico adjunto).
Obviamente los rendimientos siguen estando mucho más bajo que hace unos meses. Pero además de los crecientes costos de los préstamos, hay signos de que no hay mcuha estabilidad en la política griega. El partido de extrema izquierda SYRIZA está creciendo en las encuestas.
Según el diario Ekathimerini, el gobierno griego está una vez más en riesgo.
Recuerde, la zona euro ha encontrado la estabilidad, debido a un pacto implícito entre los gobiernos nacionales y el BCE. El BCE prestará apoyo a la deuda soberana, en cantidades ilimitadas, siempre que los gobiernos nacionales estén de acuerdo con las reformas fiscales, la supervisión y la austeridad. Esto ha funcionado muy bien para los inversores en bonos, ya que significa que es poco probable que haya un default, pero la economía de la eurozona sigue estando muy débil, sobre todo en los países periféricos, como Grecia.
Si el Gobierno griego llegara a perder su autoridad, y en última instancia, fuera reemplazado por uno más radical menos inclinados a cumplir las exigencias del BCE, el pacto de estabilidad de la zona euro ya no funcionaría.
22:15 El Dow Jones se anota la mayor subida en un mes tras actas de la Fed
Los spread bets sobre el Ibex 35 auguran una apertura alcista del 0,15% para mañana.
- Fenix
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Re: Miercoles 21/05/14 Minutas del Fed
por Fenix » Mié May 21, 2014 4:16 pm
El dolor, la paciencia, el riesgo, todos ellos son componentes del trading
por OnTrader •Hace 14 horas
Un pescador reconoce a otro pescador’, Ya que hablo sobre algo relacionado a peces, las inversiones involucra mucha paciencia, incluso al pescar recuerdo mis jornadas de trading, se debe esperar que la oportunidad se geste y madure, para de ese modo aprovecharla, al igual que un pescador debe de esperar el enganche del pez, la frase viene de la película Wall Street 2, soy muy aficionado al trading, me he visto la película varias veces, incluso reposa en el equipo desde donde escribo este artículo, la película, no la he sacado desde hace casi un año, en la película Grodon Gekko expresa: ‘Un pescador reconoce a otro pescador’, en el trading un trader reconoce a otro trader, la paciencia y el sentirse atraído por el riesgo, son dos elementos que un buen trader debe de contener.
El dolor.
Pasando por el deporte, sin dejar a un lado el amor, la vida, la muerte y muchas de las cosas que nos hacen evolucionar, contienen dolor, las penas de amor, los músculos al ser ejercitados por el deportista, las lagrimas que acarician nuestras mejillas en esta vida, la muerte de un ser querido, es el dolor lo que nos lleva a crecer, el trading no se escapa de esta ecuación, el dolor de las derrotas, el sentirnos embolatados en una jornada de trading, es decir, el perder el enfoque y el sentirnos desconcertados , el pensar al inicio de nuestras carreras de traders, que es imposible ganarle el pulso al mercado, también contiene dolor, es un dolor que se presenta como: fracaso, desesperanza u pérdidas económicas.
¡Dolor ¡ una palabra roja y aparentemente untada de sangre, es el camino para conocer nuestros límites como traders, nuestros límites nos muestra quienes somos en realidad, en las derrotas abandona el falso trader, en la desesperanza da un paso atrás el falso trader, en fin, en el dolor nos damos cuenta si en realidad confiamos en nuestro conocimiento, y sí en realidad amamos el trading, porque una persona que se rinda al enfrentarse con el caos, es porque duda de si mismo, de confiar en su conocimiento y tácticas de inversión, seguirá, seguirá pero ya con un alma de trader aun más fuerte, el dolor se vive en muchas cosas de la vida, lo que vale la pena contiene dolor, sì usted se siente perdido o perdida, no encuentra horizonte, se siente mal, no ve resultado, simplemente enfóquese en un sistema de trading.
La paciencia
Muchas de las perdidas no son lo que los ojos muestran, en ocasiones muchos traders piensan que pierden porque el mercado le ha tocado el límite de perdidas, para mi punto de vista existen dos tipos de perdidas: Perdidas malas y perdidas buenas, las perdidas malas son aquellas perdidas que no estaban dentro de nuestro plan, o peor aún, las cuales no sabemos solucionar, las perdidas buenas sin importar la cantidad de la perdida, son aquellas que sabemos resolver, o mejor aún, las esperábamos , ya que planificamos con antelación, y no contra reloj.
Usted se hace daño si no sabe esperar, el mercado huele a quien tiene ganas de dinero, cuando un tiburón siente la sangre de su presa, ataca, en realidad es una analogía miope, se puede ver desde otro punto de vista, el mercado nunca ataca, nosotros mismos nos mutilamos, nos desangramos y culpamos al mercado, vea como lo quiera ver, lo cierto es que el ser impacientes nos va a llevar a perder aun más, no importa que tan rápido tomamos la entrada, lo importante es saber qué hacer con esa entrada, muchas veces se puede soltar una buena operación por una mala, el problema no es tanto ese, el problema radica al improvisar, soltar una buena posición por una mala, es bueno, cuando esta dentro de nuestro plan de inversión, siempre le debemos de dar altos méritos al elegir ser metódicos, seguir un plan al pie de la letra, sin importar que pase, es la disciplina y la paciencia de seguir un plan lo que vale, vale màs que ganar.
Siempre enfocarnos en un plan de inversión nos aleja de improvisar, lo peor de improvisar, es convertir nuestra cuenta de trading en un casino, el trading es sagrado como para tratarlo de esa manera, digo que es sagrado para quienes queremos el trading, quien no lo quiera va a pensar que no tiene fundamento mi expresión, lo que me tranquiliza es que existen millones de locos como yo.
El Riesgo.
Lo confieso, a veces me siento aburrido cuando no pierdo, me encanta buscar la adrenalina, cuando descachan mis entradas, esa sensación de ‘¿Y ahora como me recupero?’, ‘Ojala la próxima entrada se dé’, el no quitar los ojos de los monitores, el invertir por sentir esa emoción de invertir, es decir, caminar por ir, es diferente a caminar por llegar, camino por ir, mi objetivo secundario es hacer dinero, mi objetivo principal es sentir la emoción de hacer trading, aunque debemos de apartar la emoción del trading, es verdad, pero creo que solo aquellas emociones dañinas, la que nos congela e impiden el seguimiento de reglas, son malas emociones, pero la emoción que provoca invertir , pocos la sentimos, con este enfoque, el riesgo toma otra cara, incomprensible puede ser lo que acabo de decir para muchos, algún extremista pensara ‘sufre de ludopatía’, pero en realidad camino por ir, no por llegar, disfruto la incógnita de no saber que pasara, disfruto el buscar una solución cuando pierdo (sí que lo disfruto), y claro….. disfruto ganar ( es el final del camino).
Roturas bajistas graves, aunque...
Análisis de Wall Street en el Corto Plazo
por Maxglo(c) Opinión •Hace 14 horas
Revisados los índices de Wall Street y otros activos de Corto Plazo de este martes, se informa de lo siguiente:
"Roturas bajistas, aunque todavía parece que hay control alcista..."
El Dow Jones ha perforado el soporte de la cuña ascendente que le trazábamos estos días atrás. Esto supone la activación de un movimiento bajista que podría llegar a los 15.300, el origen de la misma. Hay muchos gaps hasta esa zona, así que todo está medido, si no se volvieran a proteger a los mercados.
Pero los mínimos de ayer han formado un canal ascendente perfecto. Revise el gráfico diario. Se ha controlado los mínimos a dicha figura psicológica que todavía mantiene las alzas, por lo que debería ocurrir algo más grave para que se activara. Su rotura confirmaría una caída justo a la línea naranja xAR(c) de la que hablamos en el artículo del fin de semana.
Vuelve a estar todo medido y el xAR(c) nos lo informa para que estemos al corriente.
Pero -otro "pero"- ayer se dejó un gap alcista -barra verde- así que se presupone que, si no es de ruptura bajista y si nos atenemos a lo ocurrido desde el 2009, volverán a subir a dicha zona nuevamente. El SP500, con el día de ayer, ya tiene 3 gaps alcistas.
El Bono USA 10 Años ha ascendido con fuerzas. No parece que vaya a hacer el throw back -regulación- que esperábamos y va a formar una Bandera Alcista, una figura que demuestra mucha fuerza al alza, o sea, va a buscar los 126 zonales y parece confirmarnos que las acciones están en una regulación más importante.
Conclusiones:
El volumen ha sido bajo en la rotura de ayer martes para que sea un movimiento bajista grave, o sea, la mentalidad alcista todavía prevalece y el movimiento de ayer debería ser de mera regulación.
Y aunque se ha perdido la línea verde xAR(c), el soporte de confirmación bajista, del Dow Jones, el SP500 -500 empresas- no la ha perdido. Además, se han formado otras figuras de control, como el canal ascendente mencionado para el Dow Jones y casi para el SP500.
O sea, parece que la mentalidad alcista prevalece y que se volverá arriba nuevamente -gaps alcistas esperando-, pero ayer se produjeron unos hechos negativos en Wall Street -malos resultados de empresas de distribución, sector clave en EEUU- que se van acumulando a otros negativos -tecnológicos/bancos, reducción de estímulos- que algún día pueden explotar todos juntos... y deberían, ya que la Economía no ha mejorado, digan lo que digan...
Revise todos los gráficos xAR(c) de los índices de EEUU, le hemos trazado su potencial bajista. Si está comprado, debe estar en máxima alerta, porque todo está medido perfectamente a la baja, sólo si se vuelve a intervenir los mercados -hoy se publicarán las Actas de la última reunión de la FED- se anularían dichas caídas, pero técnicamente, todo está medido a la baja.
Compare el RSI del Dow Jones con el del SP500...
por OnTrader •Hace 14 horas
Un pescador reconoce a otro pescador’, Ya que hablo sobre algo relacionado a peces, las inversiones involucra mucha paciencia, incluso al pescar recuerdo mis jornadas de trading, se debe esperar que la oportunidad se geste y madure, para de ese modo aprovecharla, al igual que un pescador debe de esperar el enganche del pez, la frase viene de la película Wall Street 2, soy muy aficionado al trading, me he visto la película varias veces, incluso reposa en el equipo desde donde escribo este artículo, la película, no la he sacado desde hace casi un año, en la película Grodon Gekko expresa: ‘Un pescador reconoce a otro pescador’, en el trading un trader reconoce a otro trader, la paciencia y el sentirse atraído por el riesgo, son dos elementos que un buen trader debe de contener.
El dolor.
Pasando por el deporte, sin dejar a un lado el amor, la vida, la muerte y muchas de las cosas que nos hacen evolucionar, contienen dolor, las penas de amor, los músculos al ser ejercitados por el deportista, las lagrimas que acarician nuestras mejillas en esta vida, la muerte de un ser querido, es el dolor lo que nos lleva a crecer, el trading no se escapa de esta ecuación, el dolor de las derrotas, el sentirnos embolatados en una jornada de trading, es decir, el perder el enfoque y el sentirnos desconcertados , el pensar al inicio de nuestras carreras de traders, que es imposible ganarle el pulso al mercado, también contiene dolor, es un dolor que se presenta como: fracaso, desesperanza u pérdidas económicas.
¡Dolor ¡ una palabra roja y aparentemente untada de sangre, es el camino para conocer nuestros límites como traders, nuestros límites nos muestra quienes somos en realidad, en las derrotas abandona el falso trader, en la desesperanza da un paso atrás el falso trader, en fin, en el dolor nos damos cuenta si en realidad confiamos en nuestro conocimiento, y sí en realidad amamos el trading, porque una persona que se rinda al enfrentarse con el caos, es porque duda de si mismo, de confiar en su conocimiento y tácticas de inversión, seguirá, seguirá pero ya con un alma de trader aun más fuerte, el dolor se vive en muchas cosas de la vida, lo que vale la pena contiene dolor, sì usted se siente perdido o perdida, no encuentra horizonte, se siente mal, no ve resultado, simplemente enfóquese en un sistema de trading.
La paciencia
Muchas de las perdidas no son lo que los ojos muestran, en ocasiones muchos traders piensan que pierden porque el mercado le ha tocado el límite de perdidas, para mi punto de vista existen dos tipos de perdidas: Perdidas malas y perdidas buenas, las perdidas malas son aquellas perdidas que no estaban dentro de nuestro plan, o peor aún, las cuales no sabemos solucionar, las perdidas buenas sin importar la cantidad de la perdida, son aquellas que sabemos resolver, o mejor aún, las esperábamos , ya que planificamos con antelación, y no contra reloj.
Usted se hace daño si no sabe esperar, el mercado huele a quien tiene ganas de dinero, cuando un tiburón siente la sangre de su presa, ataca, en realidad es una analogía miope, se puede ver desde otro punto de vista, el mercado nunca ataca, nosotros mismos nos mutilamos, nos desangramos y culpamos al mercado, vea como lo quiera ver, lo cierto es que el ser impacientes nos va a llevar a perder aun más, no importa que tan rápido tomamos la entrada, lo importante es saber qué hacer con esa entrada, muchas veces se puede soltar una buena operación por una mala, el problema no es tanto ese, el problema radica al improvisar, soltar una buena posición por una mala, es bueno, cuando esta dentro de nuestro plan de inversión, siempre le debemos de dar altos méritos al elegir ser metódicos, seguir un plan al pie de la letra, sin importar que pase, es la disciplina y la paciencia de seguir un plan lo que vale, vale màs que ganar.
Siempre enfocarnos en un plan de inversión nos aleja de improvisar, lo peor de improvisar, es convertir nuestra cuenta de trading en un casino, el trading es sagrado como para tratarlo de esa manera, digo que es sagrado para quienes queremos el trading, quien no lo quiera va a pensar que no tiene fundamento mi expresión, lo que me tranquiliza es que existen millones de locos como yo.
El Riesgo.
Lo confieso, a veces me siento aburrido cuando no pierdo, me encanta buscar la adrenalina, cuando descachan mis entradas, esa sensación de ‘¿Y ahora como me recupero?’, ‘Ojala la próxima entrada se dé’, el no quitar los ojos de los monitores, el invertir por sentir esa emoción de invertir, es decir, caminar por ir, es diferente a caminar por llegar, camino por ir, mi objetivo secundario es hacer dinero, mi objetivo principal es sentir la emoción de hacer trading, aunque debemos de apartar la emoción del trading, es verdad, pero creo que solo aquellas emociones dañinas, la que nos congela e impiden el seguimiento de reglas, son malas emociones, pero la emoción que provoca invertir , pocos la sentimos, con este enfoque, el riesgo toma otra cara, incomprensible puede ser lo que acabo de decir para muchos, algún extremista pensara ‘sufre de ludopatía’, pero en realidad camino por ir, no por llegar, disfruto la incógnita de no saber que pasara, disfruto el buscar una solución cuando pierdo (sí que lo disfruto), y claro….. disfruto ganar ( es el final del camino).
Roturas bajistas graves, aunque...
Análisis de Wall Street en el Corto Plazo
por Maxglo(c) Opinión •Hace 14 horas
Revisados los índices de Wall Street y otros activos de Corto Plazo de este martes, se informa de lo siguiente:
"Roturas bajistas, aunque todavía parece que hay control alcista..."
El Dow Jones ha perforado el soporte de la cuña ascendente que le trazábamos estos días atrás. Esto supone la activación de un movimiento bajista que podría llegar a los 15.300, el origen de la misma. Hay muchos gaps hasta esa zona, así que todo está medido, si no se volvieran a proteger a los mercados.
Pero los mínimos de ayer han formado un canal ascendente perfecto. Revise el gráfico diario. Se ha controlado los mínimos a dicha figura psicológica que todavía mantiene las alzas, por lo que debería ocurrir algo más grave para que se activara. Su rotura confirmaría una caída justo a la línea naranja xAR(c) de la que hablamos en el artículo del fin de semana.
Vuelve a estar todo medido y el xAR(c) nos lo informa para que estemos al corriente.
Pero -otro "pero"- ayer se dejó un gap alcista -barra verde- así que se presupone que, si no es de ruptura bajista y si nos atenemos a lo ocurrido desde el 2009, volverán a subir a dicha zona nuevamente. El SP500, con el día de ayer, ya tiene 3 gaps alcistas.
El Bono USA 10 Años ha ascendido con fuerzas. No parece que vaya a hacer el throw back -regulación- que esperábamos y va a formar una Bandera Alcista, una figura que demuestra mucha fuerza al alza, o sea, va a buscar los 126 zonales y parece confirmarnos que las acciones están en una regulación más importante.
Conclusiones:
El volumen ha sido bajo en la rotura de ayer martes para que sea un movimiento bajista grave, o sea, la mentalidad alcista todavía prevalece y el movimiento de ayer debería ser de mera regulación.
Y aunque se ha perdido la línea verde xAR(c), el soporte de confirmación bajista, del Dow Jones, el SP500 -500 empresas- no la ha perdido. Además, se han formado otras figuras de control, como el canal ascendente mencionado para el Dow Jones y casi para el SP500.
O sea, parece que la mentalidad alcista prevalece y que se volverá arriba nuevamente -gaps alcistas esperando-, pero ayer se produjeron unos hechos negativos en Wall Street -malos resultados de empresas de distribución, sector clave en EEUU- que se van acumulando a otros negativos -tecnológicos/bancos, reducción de estímulos- que algún día pueden explotar todos juntos... y deberían, ya que la Economía no ha mejorado, digan lo que digan...
Revise todos los gráficos xAR(c) de los índices de EEUU, le hemos trazado su potencial bajista. Si está comprado, debe estar en máxima alerta, porque todo está medido perfectamente a la baja, sólo si se vuelve a intervenir los mercados -hoy se publicarán las Actas de la última reunión de la FED- se anularían dichas caídas, pero técnicamente, todo está medido a la baja.
Compare el RSI del Dow Jones con el del SP500...
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